Translation of "Commercial real estate loans" in German
																						On
																											the
																											basis
																											of
																											these
																											expectations,
																											BGB
																											had
																											granted
																											a
																											large
																											number
																											of
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans
																											and,
																											in
																											the
																											period
																											prior
																											to
																											1999,
																											had
																											set
																											up
																											increasingly
																											large
																											real
																											estate
																											funds
																											with
																											extensive
																											guarantees
																											for
																											which,
																											at
																											the
																											beginning
																											of
																											the
																											real
																											estate
																											crisis
																											in
																											the
																											late
																											1990s,
																											a
																											valuation
																											adjustment
																											and
																											liability
																											reserves
																											were
																											sorely
																											needed.
																		
			
				
																						Auf
																											deren
																											Grundlage
																											habe
																											die
																											BGB
																											in
																											großem
																											Umfang
																											gewerbliche
																											Immobilienkredite
																											vergeben
																											und
																											bis
																											1999
																											volumenmäßig
																											zunehmend
																											größere
																											Immobilienfonds
																											mit
																											umfangreichen
																											Garantien
																											aufgelegt,
																											die
																											mit
																											Beginn
																											der
																											Immobilienkrise
																											Ende
																											der
																											1990er
																											Jahre
																											einen
																											hohen
																											Wertberichtigungs-
																											bzw.
																											Rückstellungsbedarf
																											aufwiesen.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											quality
																											of
																											the
																											assets
																											in
																											this
																											part
																											of
																											the
																											portfolio
																											was
																											significantly
																											better
																											than
																											that
																											of
																											the
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans.
																		
			
				
																						Die
																											Qualität
																											der
																											Vermögenswerte
																											aus
																											diesem
																											Teil
																											des
																											Portfolios
																											war
																											erheblich
																											höher
																											als
																											die
																											der
																											gewerblichen
																											Immobilienkredite.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											Commission’s
																											experts
																											found
																											that,
																											in
																											contrast
																											to
																											some
																											other
																											State
																											aid
																											cases,
																											the
																											complex
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans
																											and
																											structured
																											credit
																											assets
																											categories
																											(mainly
																											consisting
																											of
																											student
																											loan
																											backed
																											securities,
																											public
																											sector
																											asset
																											backed
																											securities
																											and
																											EUR
																											5
																											billion
																											in
																											a
																											total
																											return
																											swap
																											investment)
																											were
																											overall
																											safe.
																		
			
				
																						Die
																											Sachverständigen
																											der
																											Kommission
																											kamen
																											zu
																											dem
																											Ergebnis,
																											dass
																											im
																											Gegensatz
																											zu
																											einigen
																											anderen
																											Beihilfefällen
																											die
																											komplexen
																											gewerblichen
																											Immobilienkredite
																											und
																											strukturierten
																											Kreditinstrumente
																											(im
																											Wesentlichen
																											Verbriefungen
																											von
																											Studentendarlehen,
																											Verbriefungen
																											von
																											Darlehen
																											der
																											öffentlichen
																											Hand
																											und
																											5
																											Mrd.
																											EUR
																											aus
																											einem
																											Total
																											Return
																											Swap)
																											insgesamt
																											sicher
																											waren.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						In
																											order
																											to
																											be
																											eligible,
																											an
																											asset-backed
																											security
																											must
																											be
																											backed
																											by
																											cash
																											flow
																											generating
																											assets
																											which
																											the
																											Eurosystem
																											considers
																											to
																											be
																											homogeneous,
																											i.e.
																											that
																											cash
																											flow
																											generating
																											assets
																											backing
																											an
																											asset-backed
																											security
																											consist
																											of
																											only
																											one
																											type
																											of
																											assets
																											belonging
																											to
																											either
																											residential
																											mortgages,
																											commercial
																											real
																											estate
																											mortgages,
																											loans
																											to
																											small-
																											and
																											medium-sized
																											enterprises,
																											auto
																											loans,
																											consumer
																											finance
																											loans
																											or
																											leasing
																											receivables.
																		
			
				
																						Voraussetzung
																											für
																											die
																											Notenbankfähigkeit
																											von
																											Asset-Backed
																											Securities
																											ist
																											ihre
																											Unterlegung
																											mit
																											Cashflow
																											generierenden
																											Vermögenswerten,
																											die
																											vom
																											Eurosystem
																											als
																											homogen
																											angesehen
																											werden,
																											d.
																											h.
																											die
																											Cashflow
																											generierenden
																											Vermögenswerte,
																											die
																											der
																											Besicherung
																											der
																											Asset-Backed
																											Securities
																											dienen,
																											müssen
																											alle
																											derselben
																											Sicherheitenart
																											angehören,
																											die
																											sich
																											entweder
																											aus
																											Forderungen
																											aus
																											Hypothekenkrediten
																											für
																											Wohn-
																											oder
																											gewerbliche
																											Immobilien,
																											Krediten
																											an
																											kleine
																											und
																											mittlere
																											Unternehmen,
																											Autokrediten,
																											Verbraucherkrediten
																											oder
																											Leasinggeschäften
																											zusammensetzt.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Although
																											the
																											valuation
																											is
																											more
																											complex
																											in
																											the
																											case
																											of
																											loans
																											with
																											extendable
																											maturities,
																											which
																											is
																											typically
																											the
																											case
																											of
																											the
																											shipping
																											loans
																											and
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans
																											that
																											make
																											up
																											a
																											large
																											proportion
																											of
																											the
																											shielded
																											portfolio,
																											the
																											Commission’s
																											decision-making
																											practice
																											demonstrates
																											that
																											cash-flow-based
																											valuations
																											of
																											portfolios
																											including
																											similar
																											assets
																											have
																											already
																											been
																											performed
																											[62].
																		
			
				
																						Selbst
																											wenn
																											die
																											Komplexität
																											der
																											Bewertung
																											bei
																											verlängerbaren
																											Krediten,
																											die
																											bei
																											Schiffs-
																											und
																											Immobilienfinanzierungen,
																											d.
																											h.
																											einem
																											großen
																											Teil
																											des
																											abgeschirmten
																											Portfolios,
																											den
																											Regelfall
																											darstellen,
																											steigt,
																											so
																											zeigt
																											die
																											Beschlusspraxis
																											der
																											Kommission,
																											dass
																											Portfolios
																											einschließlich
																											ähnlicher
																											Vermögenswerte
																											bereits
																											auf
																											Cash-Flow-Basis
																											bewertet
																											worden
																											sind
																											[62].
															 
				
		 DGT v2019
			
																						At
																											the
																											same
																											time,
																											many
																											very
																											small
																											businesses
																											cannot
																											get
																											credit,
																											because
																											the
																											local
																											banks
																											on
																											which
																											they
																											depend
																											have
																											inadequate
																											capital,
																											owing
																											to
																											accrued
																											losses
																											on
																											commercial
																											real-estate
																											loans.
																		
			
				
																						Gleichzeitig
																											können
																											viele
																											sehr
																											kleine
																											Unternehmen
																											keine
																											Kredite
																											bekommen,
																											weil
																											die
																											lokalen
																											Banken,
																											auf
																											die
																											sie
																											angewiesen
																											sind,
																											aufgrund
																											der
																											Verluste,
																											die
																											aus
																											gewerblichen
																											Immobilienkrediten
																											aufgelaufen
																											sind,
																											unzureichend
																											mit
																											Kapital
																											ausgestattet
																											sind.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						If
																											nothing
																											nasty
																											happens
																											–
																											losses
																											on
																											mortgages,
																											commercial
																											real
																											estate,
																											business
																											loans,
																											and
																											credit
																											cards
																											–
																											the
																											banks
																											might
																											just
																											be
																											able
																											to
																											make
																											it
																											through
																											without
																											another
																											crisis.
																		
			
				
																						Wenn
																											nichts
																											Schlimmes
																											passiert
																											–
																											Verluste
																											bei
																											Hypotheken,
																											gewerblichen
																											Immobilien,
																											Gewerbekrediten
																											und
																											Kreditkarten
																											–,
																											könnten
																											die
																											Banken
																											es
																											vielleicht
																											gerade
																											so
																											ohne
																											eine
																											weitere
																											Krise
																											schaffen.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Germany’s
																											Bundesbank
																											says
																											the
																											volume
																											of
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans
																											outstanding
																											at
																											German
																											banks
																											totalled
																											EUR
																											313
																											bn
																											at
																											end-2011
																											(on
																											the
																											basis
																											of
																											banking
																											statistics).
																		
			
				
																						Die
																											Bundesbank
																											berechnet
																											das
																											Volumen
																											der
																											ausstehenden
																											Gewerbeimmobilienkredite
																											bei
																											deutschen
																											Banken
																											Ende
																											2011
																											mit
																											313
																											Mrd.
																											Euro
																											(auf
																											Basis
																											der
																											Bankenstatistik).
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						The
																											conclusion
																											may
																											be
																											drawn
																											that
																											the
																											shortage
																											of
																											data
																											in
																											this
																											area
																											results
																											in
																											the
																											volume
																											of
																											commercial
																											real
																											estate
																											loans
																											issued
																											by
																											German
																											banks
																											being
																											underestimated.
																		
			
				
																						Zusammenfassend
																											kann
																											man
																											festhalten,
																											dass
																											der
																											Mangel
																											an
																											Daten
																											in
																											diesem
																											Bereich
																											zu
																											einer
																											Unterschätzung
																											des
																											Volumens
																											der
																											Gewerbeimmobilienkredite
																											deutscher
																											Banken
																											führt.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						NATIXIS
																											Pfandbriefbank
																											AG
																											issues
																											Mortgage
																											Pfandbriefe
																											to
																											refinance
																											its
																											commercial
																											real
																											estate
																											loan
																											business.
																		
			
				
																						Die
																											NATIXIS
																											Pfandbriefbank
																											AG
																											emittiert
																											Hypothekenpfandbriefe
																											zur
																											Refinanzierung
																											ihres
																											gewerblichen
																											Immobiliendarlehensgeschäfts.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1