Translation of "Fed tightening" in German

Unklar bleibt allerdings, wann und wie die Fed mit der Straffung der Geldpolitik beginnen wird.

Seit einigen Monaten bin ich bereits der Ansicht, die Fed sollte ihre Geldpolitik straffen, um die Risiken finanzieller Instabilität zu verringern – Risiken, die durch das Verhalten von Investoren und Kreditgebern aufgrund der längeren Periode außergewöhnlich niedriger Zinsen nach der Finanzkrise von 2008 verursacht wurden.

Und sogar damals haben die Aktienmärkte kaum auf die Straffung der Fed reagiert, und die Volatilität der Anleihenmärkte war nur kurzfristig.

Nur weil sich der Dollar während der zwei letzten Straffungszeiträume der Fed abgeschwächt hat, ist dies noch kein Beweis dafür, dass es wieder passiert.

Doch wenn die Finanzmärkte bereits jetzt dabei sind, zu überhitzen, wie wird das dann 2015 sein, wenn die Fed mit ihrer Zinsstraffung beginnt, und 2017 (wenn nicht später), wenn sie damit fertig ist?

Obwohl die Zuwächse diese Mal aufgrund des Tempos und Umfangs der Straffung kleiner sind und langsamer eintreten werden, gehen die Haushaltseinkommen durch die Zinseinkünfte doch in die richtige Richtung: nach oben.

Infolgedessen dürften sich die – in einigen Schwellenmärkten an Panik grenzenden – Befürchtungen über die Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik der Fed auf die weltwirtschaftliche Lage vermutlich als ungerechtfertigt erweisen.

In der ersten Jahreshälfte erhöhte die amerikanische Notenbank (FED) ihren Leitzins von 4,25% auf 5,25% und ließ ihn im weiteren Jahresverlauf unverändert.

Darüber hinaus zeigt das Diagramm, dass der letzte Straffungszyklus der Fed von Juni 2003 bis Juni 2007 nur begrenzte Auswirkungen auf Schwellenmarktwährungen hatte.

Er wird wahrscheinlich signalisieren, dass externe Risiken die Fed wahrscheinlich nicht davon abhalten werden, ihre Straffungspolitik weiter zu verfolgen, was auch den Kommentaren im Rahmen der SNB/IWF-Veranstaltung früher im Monat entspricht.

Die nächste Bewegung bei den relativen Ertragsraten könnte für die nahe Zukunft die Richtung des USD/JPY bestimmen, und wir erwarten, dass die Fed ihre Politik noch lange vor der Bank of Japan anziehen wird.

Es ist möglich, dass die mexikanische Zentralbank in Anbetracht der verringerten Ungewissheit über NAFTA keine Notwendigkeit sieht, ihre Zinsen weiter anzuheben, selbst wenn die Fed ihre geldpolitische Straffung fortsetzt.

In Kombination mit der Antipathie der RBNZ einer stärkeren Währung gegenüber und einer Fed, die sich immer noch im Straffungsmodus befindet, lässt sich nur schwer davon ausgehen, dass das Währungspaar NZD/USD zu Beginn des Jahres 2018 gewinnen kann.

Dies heizte Spekulationen über einen unerwartet aggressiven Straffungszyklus der Fed an, was den Greenback zulegen ließ und Risikoanlagen abstrafte, die aufgrund der ultralockeren Geldpolitik fast ein Jahr lang Auftrieb genossen hatten.

Obwohl die Märkte den Umfang von Fed-Straffungen möglicherweise höher bewerten als einen Hintergrund der Stimmungsverschlechterung, werden sich die Trader, die sich primär mit Kapitalerhalt befassen, davon aber wohl nicht abschrecken lassen, da die konkurrenzlose Liquidität des Greenback seiner Attraktivität als sicherer Hafen neues Leben verleiht.

Ausgehend von früheren Straffungszyklen der Fed, bei denen die Aufwertung des US-Dollar überwiegend bereits vor dem ersten Anstieg erfolgt ist, rechne ich damit, dass sich der US-Dollar 2016 allmählich stabilisieren wird.

Dies könnte die Sorge in Hinsicht auf ein höheres Tempo der Fed-Straffungen verstärken, auch wenn eine Vielzahl destabilisierender Faktoren weiterhin eine Risikoreduzierung in den Finanzmärkten ermutigt .

Mit Blick auf den MSCI Emerging Markets Index lag die durchschnittliche Wertentwicklung über ein Jahr nach einer Zinserhöhung durch die Fed bei 12,4%.[1] Wie Sie nachstehender Grafik entnehmen können, ist der Markt nach Eintritt in die letzten drei Straffungsphasen der Fed 1994, 1999 und 2004 nicht zusammengebrochen.

Falls dies einen festeren VPI-Bericht voraussagt, werden die Wetten auf eine Straffung der Fed weitere Gründe erneut zuzunehmen. Dies könnte der australischen Währung weitere Gegenwinde bescheren.

Der Ausdruck der Unzufriedenheit mit den Straffungen der Fed macht nur wenig Sinn, wenn die Wirtschaft mit voller Kraft zu laufen scheint. Das wird das Weiße Haus wohl gerne für sich in Anspruch nehmen wollen.