Translation of "Hard currency debt" in German
																						Still
																											prefer
																											local
																											currency
																											debt
																											to
																											hard
																											currency
																											debt
																											on
																											valuation
																											grounds.
																		
			
				
																						Aus
																											Bewertungsgründen
																											ziehen
																											wir
																											weiterhin
																											Anleihen
																											in
																											Lokalwährung
																											Schuldpapieren
																											in
																											Hartwährung
																											vor.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						EM
																											corporate
																											bond
																											spreads,
																											measured
																											by
																											the
																											JP
																											Morgan
																											Corporate
																											EMBI
																											index,
																											are
																											now
																											flat
																											to
																											hard
																											currency
																											sovereign
																											debt
																											which
																											translates
																											into
																											a
																											narrowing
																											of
																											66
																											bps
																											since
																											the
																											beginning
																											of
																											2013.
																		
			
				
																						Außerdem
																											sind
																											die
																											Zinsdifferenzen
																											von
																											Schwellenländer-Unternehmensanleihen
																											gegenüber
																											in
																											Hartwährungen
																											denominierten
																											Staatspapieren
																											auf
																											Basis
																											des
																											JP
																											Morgan
																											Corporate
																											EMBI-Index
																											mittlerweile
																											sehr
																											gering,
																											nachdem
																											diese
																											seit
																											Anfang
																											2013
																											um
																											nunmehr
																											66
																											Basispunkte
																											geschrumpft
																											sind.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						We
																											are
																											comfortable
																											investing
																											in
																											hard
																											currency
																											debt
																											of
																											such
																											countries
																											where
																											depreciation
																											does
																											not
																											represent
																											a
																											currency
																											crisis.
																		
			
				
																						Wir
																											sind
																											also
																											von
																											Investmentsin
																											Hartwährungsanleihen
																											solcher
																											Länder
																											überzeugt,
																											in
																											denen
																											eine
																											Abwertung
																											keine
																											Währungskrise
																											darstellt.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						The
																											total
																											Soviet
																											hard-currency
																											debt
																											increased
																											appreciably,
																											and
																											the
																											Soviet
																											Union,
																											which
																											had
																											established
																											an
																											impeccable
																											record
																											for
																											debt
																											repayment
																											in
																											earlier
																											decades,
																											had
																											accumulated
																											sizable
																											arrearages
																											by
																											1990.
																		
			
				
																						Die
																											Schulden
																											in
																											harter
																											Währung
																											wurden
																											zusehends
																											größer
																											und
																											die
																											Sowjetunion,
																											die
																											früher
																											ihre
																											Schulden
																											stets
																											zurückgezahlt
																											hatte,
																											häufte
																											bis
																											1990
																											erhebliche
																											Rückstände
																											an.
															 
				
		 WikiMatrix v1
			
																						Even
																											though
																											a
																											number
																											of
																											EM
																											macroeconomic
																											indicators
																											are
																											at
																											or
																											approaching
																											historical
																											crisis
																											levels,
																											spreads
																											on
																											hard
																											currency
																											EM
																											debt
																											are
																											not
																											far
																											off
																											the
																											tights
																											(although
																											at
																											least
																											you
																											are
																											exposed
																											to
																											the
																											US
																											dollar,
																											whose
																											valuation
																											I
																											like).
																		
			
				
																						Obwohl
																											sich
																											eine
																											Reihe
																											makroökonomischer
																											Indikatoren
																											in
																											den
																											Schwellenländern
																											mittlerweile
																											wieder
																											dem
																											Niveau
																											früherer
																											Krisenphasen
																											nähert
																											(oder
																											sich
																											sogar
																											bereits
																											dort
																											befindet),
																											sind
																											die
																											Spreads
																											von
																											in
																											Hartwährungen
																											denominierten
																											Schwellenländeranleihen
																											momentan
																											noch
																											ziemlich
																											eng
																											(obwohl
																											man
																											dann
																											zumindest
																											auf
																											den
																											US-Dollar
																											ausgerichtet
																											wäre,
																											dessen
																											Bewertungsniveau
																											mir
																											durchaus
																											gefällt).
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						In
																											terms
																											of
																											local
																											or
																											hard
																											currency
																											debt,
																											we
																											had
																											a
																											positive
																											view
																											on
																											locally-denominated
																											debt
																											after
																											2015
																											as
																											we
																											viewed
																											the
																											US
																											dollar
																											rally
																											was
																											basically
																											done.
																		
			
				
																						Was
																											die
																											Wahl
																											zwischen
																											auf
																											lokale
																											oder
																											harte
																											Währungen
																											lautende
																											Anleihen
																											betrifft,
																											so
																											sahen
																											wir
																											auf
																											lokale
																											Währungen
																											lautende
																											Anleihen
																											nach
																											2015
																											positiv,
																											als
																											wir
																											davon
																											ausgingen,
																											dass
																											die
																											Rally
																											des
																											US-Dollars
																											quasi
																											beendet
																											wer.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						There
																											seems
																											to
																											be
																											general
																											consensus
																											that
																											the
																											next
																											administration
																											will
																											be
																											better
																											than
																											the
																											current
																											one,
																											which
																											has
																											helped
																											Argentina’s
																											hard
																											currency
																											debt
																											to
																											be
																											the
																											fourth
																											best
																											performing
																											sovereign
																											YTD.
																		
			
				
																						Es
																											scheint
																											der
																											allgemeine
																											Konsens
																											vorzuherrschen,
																											dass
																											die
																											nächste
																											Regierung
																											besser
																											sein
																											wird
																											als
																											die
																											jetzige,
																											die
																											den
																											Hartwährungsanleihen
																											Argentiniens
																											im
																											Staatsanleihensegment
																											im
																											bisherigen
																											Jahresverlauf
																											zur
																											viertbesten
																											Performance
																											in
																											diesem
																											Jahr
																											verholfen
																											hat.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						An
																											additional
																											risk
																											is
																											the
																											possibility
																											of
																											a
																											large
																											emerging
																											market
																											nation
																											being
																											downgraded
																											from
																											investment
																											grade
																											status,
																											causing
																											forced
																											selling
																											of
																											hard
																											currency
																											debt
																											by
																											foreign
																											investors.
																		
			
				
																						Ein
																											zusätzliches
																											Risiko
																											ist,
																											dass
																											ein
																											großer
																											Schwellenmarkt
																											sein
																											Investment-Grade-Rating
																											reduziert
																											bekommt.
																											Die
																											Folge
																											wären
																											Zwangsverkäufe
																											von
																											Schuldpapieren
																											in
																											harter
																											Währung
																											durch
																											ausländische
																											Investoren.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1