Translation of "Irrational exuberance" in German

Finanzmarktturbulenzen entstehen oft durch irrationale Überbewertungen und allzu optimistische Kursgewinne.

Die Tage von irrationalen Überschwang sind vorbei.

Die durch Liquidität und irrationalen Überschwang angeheizten hohen Marktbewertungen spiegeln die grundlegende wirtschaftliche Realität nicht wider.

Aber nicht nur Anleihenhändler erliegen bisweilen möglicherweise dem irrationalen Überschwang (oder dessen Gegenteil).

Um mit den irrationalen Überschwang der Märkte fertig zu werden, sollte die Änderung des Vertrages eine Gelegenheit darstellen, damit die Europäische Zentralbank das tun kann, was die Vereinigten Staaten tun, nämlich Staatsschulden angesichts der angespannten Situation auf den Wechselmärkten zurückzukaufen.

Die an manchen Börsen herrschende irrationale Maßlosigkeit, die exzessive Verschuldung der amerikanischen Haushalte und mancher Wirtschaftssektoren in den wichtigsten Ländern stellen auf jeden Fall eine Bedrohung für die weltweite wirtschaftliche Stabilität dar.

Das Ende des irrationalen Höhenflugs auf den Finanzmärkten eröffnet uns paradoxerweise die Möglichkeit, uns mit dem realen Wirtschaftsgeschehen zu befassen und auf die Grundfaktoren für das Wohlergehen unserer Mitbürger Einfluss zu nehmen.

Nach dem irrationalen Boom auf den Börsenmärkten und dem Platzen der Seifenblase der so genannten New Economy ist jetzt Katerstimmung eingekehrt.

Doch in vielen Fällen sind die Zuflüsse durch kurzfristige Faktoren, Moden und irrationalen Überschwang motiviert, die zu einer überbewerteten Währung führen können sowie zur Verdrängung von nichttraditionellen Exportsektoren oder von wettbewerbsfähigen Importsektoren, ferner zu einem Verlust der Wettbewerbsfähigkeit und schließlich zu einem großen Leistungsbilanzdefizit und somit zu strafferen externen Wachstumsbeschränkungen.

Warnungen über eine irrationale Übertreibung am Markt wurden überwiegend ignoriert, insbesondere, da die Ausgaben der US-Verbraucher zu einem starken Weltwirtschaftswachstum beitrugen.

Vor der Finanzkrise, als so viele private Interessen und gewinnträchtige Anlagechancen auf dem Spiel standen, verteidigten zahlreiche Ökonomen ein Wachstumsmodell, das eher auf „irrationalem Überschwang“ als auf soliden Fundamentaldaten beruhte.

Sie überzeugten Alan Greenspan, der darauf hin am American Enterprise Institute im Dezember 1996 seine berühmte Rede vom „irrationalen Überschwang“ hielt.

Die Notenbanken verstehen sich besser darauf, den irrationalen Überschwang der Märkte während einer Blase in Schach zu halten – indem sie die Kreditverfügbarkeit beschränken oder die Zinsen anheben, um die Wirtschaft im Zaum zu halten –, als darauf, in einer Rezession die Investitionstätigkeit zu fördern.

Internationale Geldströme - abgesehen von Zuflüssen in die USA - befinden sich noch nicht auf Niveaus, die man mit „irrationaler Überschwänglichkeit" in Verbindung bringen würde, aber das könnte noch passieren bevor die Zinssätze zu steigen beginnen.

Während der Finanzkrise und Rezession von 1825/26 intervenierte eine Zentralbank – die Bank von England – im Interesse der Finanzstabilität, als der irrationale Überschwang des Booms sich in den reuevollen Pessimismus der Pleite verwandelte.

Die Geldpolitik muss viel mehr als vor 2008 dazu beitragen, die “irrationalen Ausschweifungen” der Finanzmärkte zu begrenzen.

Unsere Sicht dagegen (die von einer Menge Daten gestützt wird) ist, das rasch steigende Preise in der Regel einen irrationalen Überschwang widerspiegeln, dem die „Phishe“ Vorschub leisten.

Das Zögern, in einer Finanzkrise die Notwendigkeit sofortiger Interventionen anzuerkennen, beruht auf einem wirtschaftlichen Denken, dass jenen irrationalen Überschwang, den ich an anderer Stelle untersucht habe, unberücksichtigt lässt und das aggressive Marketing und andere Realitäten der Märkte des digitalen Zeitalters ignoriert, die wir in Phishing for Phools betrachten.

Diese üble Abwärtsspirale bei der geschäftlichen Zuversicht umfasst in der Regel „Phishe“ – etwa die Opfer von Bernard Madoffs Schneeballsystem –, die erst entdeckt werden, wenn die Phase irrationalen Überschwangs vorbei ist.

Der irrationale Überschwang in den späten Neunzigerjahren des vorigen Jahrhunderts führte zu manchen Rückschlägen in der Entwicklung neuer Finanzinstitutionen.

Nun kann der Libanon seine Aufmerksamkeit der Öl- und Gasproduktion zuwenden, mit durchaus hohen – an irrationalen Überschwang grenzenden - Erwartungen der politischen Entscheidungsträger, dass der Geldsegen aus dem Energiesektor die Wirtschaft des Landes ankurbeln wird, die unter schlechter wirtschaftlicher und politischer Führung ebenso litt wie unter den Auswirkungen des Bürgerkriegs im Syrien.

Obwohl Veränderungen in der Psychologie des Marktes schwer zu durchschauen sind, sind die allgemeinen Befürchtungen, die solchen Episoden irrationalen Überschwangs zugrunde liegen, nahezu immer klar erkennbar.

Im Falle einer neuen internationalen Finanzkrise, die angesichts des höchst irrationalen Marktgebarens nicht auszuschließen ist, könnte eine konzertierte Intervention der wichtigsten Zentralbanken notwendig werden.

Der irrationale Überschwang, der die dreimonatige Bärenmarktrally in diesem Frühjahr schürte, weicht nun unter Investoren der nüchternen Erkenntnis, dass die weltweite Rezession nicht vor Jahresende vorbei sein wird, die Erholung schwach und weit unter Trend verlaufen wird und dass das Risiko einer W-förmigen Rezession mit zwei Talsohlen steigt.

Die Beschäftigungslage im Baugewerbe und verwandten Bereichen bricht ein, nachdem sich Amerikaner und Ausländer von ihrem Anfall irrationalen Überschwangs aufgrund der Immobilienpreise erholen.

Das schreibt der gleiche Greenspan, der im Jahr 1996 vor „irrationalem Überschwang“ warnte und dann als Chef der Fed nichts tat, um diese Entwicklung zu kontrollieren.

Das alte Vertrauen und der "irrationale Überschwang" sind Vergangenheit und machten einem tiefen Angstgefühl Platz.

Sein Wert wird stark beeinflusst von spekulativen Bedingungen und er kann ernsthaft verzerrt werden von der berühmten „irrationalen Überschwänglichkeit“, die nach Greenspan charakteristisch für Aktien- und Immobilienmärkte ist.