Translation of "Level of leverage" in German
Fueled
by
massive
credit
growth
(equivalent
to
30%
of
GDP
from
2008
to
2012),
the
Chinese
economy
has
taken
on
a
level
of
financial
leverage
that
is
the
highest
among
emerging
markets.
Infolge
massiven
Kreditwachstums
(in
Höhe
von
30%
des
BIP
von
2008
bis
2012)
hat
die
chinesische
Wirtschaft
den
höchsten
Verschuldungsgrad
aller
Schwellenländer
erreicht.
News-Commentary v14
In
order
to
achieve
an
optimal
level
of
leverage
effect
on
private
investment,
only
those
stakeholders
should
be
eligible
for
funding
of
actions
other
than
innovation
actions
by
the
BBI
JU.
Um
eine
größtmögliche
Hebelwirkung
auf
private
Investitionen
zu
erreichen,
sollten
bei
anderen
Maßnahmen
als
Innovationsmaßnahmen
nur
diese
Akteure
für
eine
Förderung
durch
das
Gemeinsame
Unternehmen
BBI
in
Frage
kommen.
DGT v2019
It
is
considered
necessary
to
allow
the
Commission
to
impose
limits
on
the
level
of
leverage
that
AIFM
could
use,
in
particular
in
those
cases
where
AIFM
employ
high
levels
of
leverage
on
a
systematic
basis.
Der
Kommission
sollte
deshalb
gestattet
werden,
den
Umfang
der
für
einen
AIFM
zulässigen
Hebelfinanzierung
zu
begrenzen,
was
insbesondere
für
Fälle
gilt,
in
denen
ein
AIFM
systematisch
in
großem
Maßstab
auf
Hebeleffekte
setzt.
TildeMODEL v2018
They
should
also
take
into
account
the
essentially
dynamic
nature
of
the
management
of
leverage
by
most
AIFM
using
a
high
level
of
leverage.
Berücksichtigt
werden
sollte
dabei
auch,
dass
die
meisten
AIFM,
die
Hebeleffekte
nutzen,
diese
Hebelfinanzierung
im
Wesentlichen
dynamisch
steuern.
TildeMODEL v2018
Implicit
subsidies
are
found
to
be
significant
and
to
depend
on
the
size
of
the
bank,
the
level
of
interconnectedness
with
other
banks,
its
level
of
leverage
as
well
as
the
rating
of
the
sovereign
on
which
it
is
headquartered).
Die
impliziten
Subventionen
sind
beträchtlich
und
von
der
Größe
der
Bank,
dem
Grad
ihrer
Verflechtung
mit
anderen
Banken,
der
Hebelung
und
dem
Rating
des
Staates,
in
dem
sich
der
Hauptsitz
befindet,
abhängig.
TildeMODEL v2018
The
competent
authorities
shall
assess
the
risks
that
the
use
of
leverage
by
an
AIFM
with
respect
to
the
AIFs
it
manages
could
entail,
and,
where
deemed
necessary
in
order
to
ensure
the
stability
and
integrity
of
the
financial
system,
the
competent
authorities
of
the
home
Member
State
of
the
AIFM,
after
having
notified
ESMA,
the
ESRB
and
the
competent
authorities
of
the
relevant
AIF,
shall
impose
limits
to
the
level
of
leverage
that
an
AIFM
are
entitled
to
employ
or
other
restrictions
on
the
management
of
the
AIF
with
respect
to
the
AIFs
under
its
management
to
limit
the
extent
to
which
the
use
of
leverage
contributes
to
the
build
up
of
systemic
risk
in
the
financial
system
or
risks
of
disorderly
markets.
Die
zuständigen
Behörden
bewerten
die
Risiken,
die
aus
der
Nutzung
von
Hebelfinanzierungen
durch
einen
AIFM
bei
einem
von
ihm
verwalteten
AIF
erwachsen
könnten,
und,
wenn
dies
zur
Gewährleistung
der
Stabilität
und
Integrität
des
Finanzsystems
als
nötig
erachtet
wird,
beschränken
die
zuständigen
Behörden
des
Herkunftsmitgliedstaats
des
AIFM
nach
Unterrichtung
der
ESMA,
des
ESRB
und
der
zuständigen
Behörden
des
entsprechenden
AIF
den
Umfang
der
Hebelfinanzierung,
die
ein
AIFM
einsetzen
darf,
oder
verhängen
sonstige
Beschränkungen
der
AIF-Verwaltung
bezüglich
der
von
ihm
verwalteten
AIF,
so
dass
das
Ausmaß
begrenzt
wird,
in
dem
die
Nutzung
von
Hebelfinanzierungen
zur
Entstehung
von
Systemrisiken
im
Finanzsystem
oder
des
Risikos
von
Marktstörungen
beiträgt.
DGT v2019
Delegated
acts
should
also
be
adopted
to
specify
when
leverage
is
considered
to
be
employed
on
a
substantial
basis
and
the
principles
competent
authorities
should
use
when
considering
imposing
limits
to
the
level
of
leverage
that
an
AIFM
can
apply.
Mit
dem
Erlass
delegierter
Rechtsakte
sollte
auch
festgelegt
werden,
ab
wann
davon
auszugehen
ist,
dass
Hebelfinanzierungen
in
erheblichem
Umfang
eingesetzt
werden,
und
um
die
Grundsätze
festzulegen,
die
von
den
zuständigen
Behörden
bei
der
Prüfung
zugrunde
gelegt
werden
sollten,
ob
eine
Beschränkung
des
Umfangs
der
Hebelfinanzierungen,
die
ein
AIFM
einsetzen
kann,
auferlegt
werden
sollte.
DGT v2019
Information
on
changes
to
the
maximum
level
of
leverage
calculated
in
accordance
with
the
gross
and
commitment
methods
and
any
right
of
re-use
of
collateral
or
any
guarantee
under
the
leveraging
arrangements
shall
be
provided
without
undue
delay
and
shall
include:
Informationen
über
Änderungen
des
Umfangs
der
nach
der
Brutto-
und
der
Commitment-Methode
berechneten
maximalen
Hebelung
und
über
etwaige
Rechte
zur
Wiederverwendung
von
Sicherheiten
oder
sonstigen
Garantien
im
Rahmen
der
Hebelfinanzierung
werden
umgehend
vorgelegt
und
beinhalten:
DGT v2019
Such
AIFMs
should
be
required
to
disclose
information
regarding
the
overall
level
of
leverage
employed,
the
leverage
arising
from
borrowing
of
cash
or
securities
and
the
leverage
arising
from
positions
held
in
derivatives,
the
reuse
of
assets
and
the
main
sources
of
leverage
in
their
AIFs.
Solche
AIFM
sollten
verpflichtet
werden,
Angaben
zum
Gesamtbetrag
der
eingesetzten
Hebelfinanzierungen,
zu
den
Hebelfinanzierungen,
die
durch
Kreditaufnahme
oder
Wertpapierleihe
begründet
wurden,
und
zu
den
Hebelfinanzierungen,
die
durch
Positionen
in
Derivaten
begründet
wurden,
sowie
zu
der
erneuten
Verwendung
von
Vermögenswerten
und
den
Hauptquellen
der
in
ihren
AIF
eingesetzten
Hebelfinanzierungen
zu
machen.
DGT v2019
Where
the
stability
and
integrity
of
the
financial
system
may
be
threatened,
the
competent
authorities
of
the
home
Member
State
of
the
AIFM
should
be
able
to
impose
limits
to
the
level
of
leverage
that
an
AIFM
can
employ
in
AIFs
under
its
management.
In
den
Fällen,
in
denen
die
Stabilität
und
die
Integrität
des
Finanzsystems
bedroht
sein
könnte,
sollten
die
zuständigen
Behörden
des
Herkunftsmitgliedstaats
des
AIFM
Beschränkungen
hinsichtlich
des
Umfangs
der
Hebelfinanzierung,
die
ein
AIFM
bei
von
ihm
verwalteten
AIF
einsetzen
kann,
vornehmen
können.
DGT v2019
AIFMs
shall
set
a
maximum
level
of
leverage
which
they
may
employ
on
behalf
of
each
AIF
they
manage
as
well
as
the
extent
of
the
right
to
reuse
collateral
or
guarantee
that
could
be
granted
under
the
leveraging
arrangement,
taking
into
account,
inter
alia:
Die
AIFM
legen
ein
Höchstmaß
an
Hebelfinanzierungen
fest,
das
sie
für
jeden
der
von
ihnen
verwalteten
AIF
einsetzen
können,
ebenso
wie
den
Umfang
des
Rechts
der
Wiederverwendung
von
Sicherheiten
oder
sonstigen
Garantien,
die
im
Rahmen
der
Vereinbarung
über
die
Hebelfinanzierung
gewährt
werden
könnten,
wobei
sie
Folgendes
berücksichtigen:
DGT v2019
An
AIFM
managing
AIFs
employing
leverage
on
a
substantial
basis
shall
make
available
information
about
the
overall
level
of
leverage
employed
by
each
AIF
it
manages,
a
break-down
between
leverage
arising
from
borrowing
of
cash
or
securities
and
leverage
embedded
in
financial
derivatives
and
the
extent
to
which
the
AIF’s
assets
have
been
reused
under
leveraging
arrangements
to
the
competent
authorities
of
its
home
Member
State.
Ein
AIFM,
der
AIF
verwaltet,
die
in
beträchtlichem
Umfang
Hebelfinanzierungen
einsetzen,
stellt
den
zuständigen
Behörden
seines
Herkunftsmitgliedstaats
Angaben
zum
Gesamtumfang
der
eingesetzten
Hebelfinanzierungen
für
jeden
der
von
ihm
verwalteten
AIF,
eine
Aufschlüsselung
nach
Hebelfinanzierungen,
die
durch
Kreditaufnahme
oder
Wertpapierleihe
begründet
wurden,
und
solchen,
die
in
Derivate
eingebettet
sind,
sowie
Angaben
zu
dem
Umfang,
in
dem
die
Vermögenswerte
der
AIF
im
Rahmen
von
Hebelfinanzierungen
wiederverwendet
wurden,
zur
Verfügung.
DGT v2019
On
the
basis
of
the
information
received
in
accordance
with
paragraph
2,
and
after
taking
into
account
any
advice
of
the
ESRB,
ESMA
may
determine
that
the
leverage
employed
by
an
AIFM,
or
by
a
group
of
AIFMs,
poses
a
substantial
risk
to
the
stability
and
integrity
of
the
financial
system
and
may
issue
advice
to
competent
authorities
specifying
the
remedial
measures
to
be
taken,
including
limits
to
the
level
of
leverage,
which
that
AIFM,
or
that
group
of
AIFMs,
are
entitled
to
employ.
Auf
der
Grundlage
der
gemäß
Absatz
2
erhaltenen
Informationen
und
unter
Berücksichtigung
von
Stellungnahmen
des
ESRB
kann
die
ESMA
feststellen,
dass
die
von
einem
AIFM
oder
einer
Gruppe
von
AIFM
eingesetzte
Hebelfinanzierung
ein
grundlegendes
Risiko
für
die
Stabilität
und
Integrität
des
Finanzsystems
darstellt,
und
kann
die
zuständigen
Behörden
beraten,
indem
sie
die
Gegenmaßnahmen
nennt,
die
ergriffen
werden
müssen,
einschließlich
der
Festsetzung
einer
Beschränkung
des
Umfangs
von
Hebelfinanzierungen,
die
dieser
AIFM
oder
diese
Gruppe
von
AIFM
einsetzen
darf.
DGT v2019
The
use
of
those
duration-netting
rules
shall
not
generate
any
unjustified
level
of
leverage
through
investment
in
short-term
positions.
Die
Verwendung
solcher
Duration-Netting-Regelungen
führt
nicht
dazu,
dass
durch
Anlagen
in
Kurzfrist-Positionen
die
Hebelfinanzierung
eine
ungerechtfertigte
Höhe
erreicht.
DGT v2019
In
order
to
ensure
the
stability
and
integrity
of
the
financial
system,
the
Commission
shall
adopt
implementing
measures
setting
limits
to
the
level
of
leverage
AIFM
can
employ.
Um
die
Stabilität
und
Integrität
des
Finanzsystems
zu
gewährleisten,
erlässt
die
Kommission
Durchführungsbestimmungen
zur
Begrenzung
der
Hebelfinanzierung,
auf
die
AIFM
zurückgreifen
dürfen.
TildeMODEL v2018
In
exceptional
circumstances
and
when
this
is
required
in
order
to
ensure
the
stability
and
integrity
of
the
financial
system,
the
competent
authorities
of
the
home
Member
State
may
impose
additional
limits
to
the
level
of
leverage
that
AIFM
can
employ.
Unter
außergewöhnlichen
Umständen
und
wenn
dies
zur
Gewährleistung
der
Stabilität
und
Integrität
des
Finanzsystems
notwendig
ist,
können
die
zuständigen
Behörden
des
Herkunftsmitgliedstaats
zusätzliche
Begrenzungen
der
Hebelfinanzierung,
auf
die
AIFM
zurückgreifen
dürfen,
vornehmen.
TildeMODEL v2018
Trading
CFDs
carries
a
high
level
of
risk
since
leverage
can
work
both
to
your
advantage
and
disadvantage.
Handel
mit
CFDs
birgt
ein
hohes
Risiko,
da
Hebelwirkung
sowohl
zu
Ihrem
Vorteil
und
Nachteil
arbeiten
können.
ParaCrawl v7.1
Financial
services
are
also
a
strong
industry
in
Malta,
escaping
significant
damage
following
2008-2009
due
to
a
strong
regulatory
framework,
a
low
level
of
leverage,
and
a
reliance
on
the
domestic
real
estate
market.
Finanzdienstleistungen
sind
auch
eine
starke
Industrie
in
Malta,
auf
der
Flucht
erhebliche
Schäden
nach
2008-2009
aufgrund
eines
starken
Rechtsrahmens,
ein
niedriges
Niveau
der
Hebelwirkung
und
ein
Vertrauen
auf
den
inländischen
Immobilien
Markt.
ParaCrawl v7.1
The
public
sector
can
achieve
a
high
level
of
leverage
opening
a
highly
attractive
market
for
innovative
products
and
services
with
a
fraction
of
their
annual
budget
(currently
around
40
billion
Euros).
Die
öffentliche
Hand
kann
selbst
mit
einem
Bruchteil
ihres
jährlichen
Beschaffungsvolumens
von
derzeit
rund
40
Mrd.
Euro
eine
enorme
Hebelwirkung
erzielen
und
innovativen
Produkten
und
Dienstleistungen
einen
ersten
Markt
bieten.
ParaCrawl v7.1
Due
to
the
level
of
municipal
leverage
factors
common
today,
property
tax
is
not
insignificant
for
taxpayers,
not
least
because
it
is
payable
for
an
indefinite
period.
Vor
allem
ist
die
Grundsteuer
angesichts
der
heute
üblichen
Höhe
der
kommunalen
Hebesätze
für
Steuerpflichtige
keineswegs
unbedeutend,
zumal
sie
zeitlich
unbegrenzt
anfällt.
ParaCrawl v7.1
Due
to
the
level
of
municipal
leverage
factors
(Hebesätze)
common
today,
property
tax
is
not
insignificant
for
many
taxpayers,
not
least
because
it
is
payable
annually
and
for
an
indefinite
period.
Vor
allem
ist
die
Grundsteuer
angesichts
der
heute
üblichen
Höhe
der
kommunalen
Hebesätze
für
viele
Steuerpflichtige
vielfach
keineswegs
unbedeutend,
zumal
sie
jährlich
und
zeitlich
unbegrenzt
anfällt.
ParaCrawl v7.1