Translation of "Required rate of return" in German
																						If
																											the
																											expected
																											return
																											on
																											the
																											investment
																											project
																											is
																											higher
																											than
																											the
																											required
																											rate
																											of
																											return,
																											they
																											will
																											embark
																											on
																											the
																											project.
																		
			
				
																						Liegt
																											der
																											erwartete
																											Ertrag
																											aus
																											dem
																											Investitionsprojekt
																											über
																											der
																											erforderlichen
																											Ertragsrate,
																											werden
																											sie
																											das
																											Vorhaben
																											in
																											Angriff
																											nehmen.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						For
																											other
																											instruments
																											having
																											economic
																											features
																											similar
																											to
																											ordinary
																											shares
																											(including
																											perpetual
																											instruments
																											which
																											convert
																											to
																											ordinary
																											shares),
																											the
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											should
																											be
																											close
																											to
																											that
																											for
																											ordinary
																											shares.
																		
			
				
																						Für
																											andere
																											Instrumente,
																											die
																											hinsichtlich
																											ihrer
																											wirtschaftlichen
																											Merkmale
																											mit
																											Stammaktien
																											vergleichbar
																											sind
																											(einschließlich
																											unbefristete
																											Instrumente,
																											die
																											in
																											Stammaktien
																											umgewandelt
																											werden),
																											sollte
																											sich
																											die
																											erforderliche
																											Rendite
																											an
																											diejenige
																											von
																											Stammaktien
																											anlehnen.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						However,
																											in
																											the
																											case
																											at
																											hand,
																											it
																											would
																											be
																											the
																											seller
																											that
																											carried
																											the
																											burden,
																											as
																											the
																											method
																											for
																											the
																											assessment
																											of
																											the
																											real
																											estate
																											that
																											was
																											used
																											in
																											relation
																											to
																											Entra
																											in
																											the
																											opening
																											balance
																											implied
																											that
																											(unofficial
																											translation
																											by
																											the
																											Authority):
																											‘In
																											such
																											a
																											case,
																											and
																											when
																											the
																											NPV-method
																											is
																											used,
																											all
																											types
																											of
																											costs
																											in
																											connection
																											to
																											the
																											purchase
																											will
																											be
																											deducted
																											from
																											the
																											purchase
																											price,
																											since
																											all
																											elements
																											are
																											a
																											part
																											of
																											the
																											value
																											assessment
																											method
																											itself,
																											as
																											the
																											buyer
																											otherwise
																											does
																											not
																											obtain
																											the
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											…
																											.).’
																		
			
				
																						In
																											dieser
																											Sache
																											hätte
																											jedoch
																											der
																											Verkäufer
																											die
																											Belastung
																											getragen,
																											da
																											die
																											zur
																											Bewertung
																											der
																											Immobilien
																											für
																											die
																											Eröffnungsbilanz
																											von
																											Entra
																											verwendete
																											Methode
																											implizierte,
																											dass
																											(von
																											der
																											Überwachungsbehörde
																											erstellte
																											nicht
																											amtliche
																											Übersetzung):
																											„[i]n
																											einem
																											derartigen
																											Fall
																											sowie
																											bei
																											Verwendung
																											der
																											Kapitalwertmethode
																											alle
																											Typen
																											von
																											Kosten
																											in
																											Verbindung
																											mit
																											dem
																											Erwerb
																											vom
																											Kaufpreis
																											abgezogen
																											werden,
																											da
																											sämtliche
																											Elemente
																											an
																											sich
																											Bestandteil
																											der
																											Wertermittlungsmethode
																											sind,
																											weil
																											der
																											Erwerber
																											ansonsten
																											nicht
																											den
																											erforderlichen
																											Ertragssatz
																											erzielt
																											…“
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											on
																											ordinary
																											shares
																											is
																											calculated
																											as
																											the
																											government
																											bond
																											yield
																											plus
																											an
																											equity
																											risk
																											premium
																											of
																											500
																											basis
																											points
																											plus
																											100
																											basis
																											points
																											to
																											cover
																											operational
																											costs
																											and
																											provide
																											exit
																											incentive.
																		
			
				
																						Die
																											erforderliche
																											Rendite
																											bei
																											Stammaktien
																											wird
																											als
																											Erträge
																											von
																											Staatsanleihen
																											plus
																											Eigenkapitalrisikoprämie
																											von
																											500
																											Basispunkten
																											plus
																											100
																											Basispunkte
																											zur
																											Deckung
																											von
																											Betriebskosten
																											und
																											zur
																											Schaffung
																											eines
																											Ausstiegsanreizes
																											berechnet.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						He
																											pointed
																											out
																											that
																											this
																											rate
																											reflects
																											the
																											cost
																											of
																											equity
																											(pre-tax)
																											only,
																											whereas
																											the
																											investment
																											project
																											under
																											this
																											scenario
																											would
																											normally
																											be
																											financed
																											for
																											a
																											large
																											part
																											with
																											debt,
																											thus
																											lowering
																											the
																											overall
																											required
																											rate
																											of
																											return.
																		
			
				
																						Er
																											verwies
																											darauf,
																											dass
																											dieser
																											Satz
																											lediglich
																											die
																											Eigenkapitalkosten
																											(vor
																											Steuern)
																											widerspiegelt,
																											während
																											das
																											Investitionsvorhaben
																											in
																											diesem
																											Szenario
																											in
																											der
																											Regel
																											größtenteils
																											über
																											Kredite
																											finanziert
																											würde,
																											so
																											dass
																											der
																											insgesamt
																											erforderliche
																											Ertrag
																											geringer
																											wäre.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											on
																											subordinated
																											debt
																											is
																											therefore
																											calculated
																											as
																											the
																											government
																											bond
																											yield
																											plus
																											the
																											CDS
																											spread
																											of
																											the
																											issuing
																											bank
																											plus
																											200
																											basis
																											points
																											to
																											cover
																											operational
																											costs
																											and
																											provide
																											exit
																											incentive.
																		
			
				
																						Die
																											erforderliche
																											Rendite
																											bei
																											nachrangigen
																											Verbindlichkeiten
																											wird
																											daher
																											als
																											Erträge
																											von
																											Staatsanleihen
																											plus
																											CDS-Spread
																											der
																											Emissionsbank
																											plus
																											200
																											Basispunkte
																											zur
																											Deckung
																											der
																											Betriebskosten
																											und
																											zur
																											Schaffung
																											eines
																											Ausstiegsanreizes
																											berechnet.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Moreover,
																											the
																											higher
																											the
																											evaluation
																											of
																											the
																											assets,
																											the
																											higher
																											the
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											should
																											be.
																		
			
				
																						Darüber
																											hinaus
																											sollte
																											die
																											erforderliche
																											Rendite
																											um
																											so
																											höher
																											sein,
																											je
																											höher
																											die
																											Vermögenswerte
																											bewertet
																											würden.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											future
																											expected
																											cash
																											flow
																											from
																											each
																											building
																											was
																											estimated
																											and
																											discounted
																											with
																											a
																											required
																											rate
																											of
																											return.
																		
			
				
																						Der
																											in
																											Zukunft
																											erwartete
																											Cashflow
																											in
																											Verbindung
																											mit
																											den
																											einzelnen
																											Gebäuden
																											wurde
																											geschätzt
																											und
																											mit
																											einem
																											vorgeschriebenen
																											Ertragssatz
																											abgezogen.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Future
																											capital
																											depreciations
																											augmented
																											by
																											the
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											would
																											in
																											present
																											value
																											terms
																											be
																											discounted
																											by
																											the
																											same
																											rate.
																		
			
				
																						Künftige
																											Kapitalabschreibungen,
																											die
																											um
																											die
																											erforderliche
																											Rendite
																											erhöht
																											werden,
																											würden
																											—
																											als
																											Kapitalwert
																											ausgedrückt
																											—
																											um
																											den
																											gleichen
																											Wert
																											abgezinst.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											remunerations
																											calculated
																											using
																											this
																											methodology
																											represent
																											in
																											the
																											view
																											of
																											the
																											Eurosystem
																											an
																											appropriate
																											basis
																											(entry
																											level)
																											for
																											the
																											required
																											nominal
																											rate
																											of
																											return
																											for
																											the
																											recapitalisation
																											of
																											fundamentally
																											sound
																											banks.
																		
			
				
																						Eine
																											nach
																											dieser
																											Methode
																											berechnete
																											Vergütung
																											stellt
																											aus
																											Sicht
																											des
																											Eurosystems
																											eine
																											angemessene
																											Grundlage
																											(Einstiegsniveau)
																											für
																											die
																											erforderliche
																											Nominalrendite
																											bei
																											der
																											Rekapitalisierung
																											grundsätzlich
																											gesunder
																											Banken
																											dar.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						The
																											cost
																											of
																											equity
																											capital
																											is
																											the
																											minimum
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											CDL
																											must
																											offer
																											to
																											its
																											shareholders
																											to
																											compensate
																											them
																											for:
																		
			
				
																						Die
																											Eigenkapitalkosten
																											sind
																											die
																											erforderliche
																											Mindestrendite,
																											die
																											CDL
																											seinen
																											Anteilseignern
																											bieten
																											muss,
																											um
																											sie
																											für
																											Folgendes
																											zu
																											entschädigen:
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Thus,
																											with
																											high
																											interest
																											rates,
																											high
																											construction
																											and
																											maintenance
																											costs
																											the
																											gap
																											widens
																											between
																											tenants'
																											ability
																											to
																											pay
																											and
																											landlords'
																											required
																											rate
																											of
																											return.
																		
			
				
																						Mit
																											steigenden
																											Zinssätzen
																											und
																											hohen
																											Bau-
																											und
																											Unterhaltungskosten
																											vergrössert
																											sich
																											die
																											Kluft
																											zwischen
																											den
																											Zahlmöglichkeiten
																											des
																											Mieters
																											und
																											der
																											vom
																											privaten
																											Vermieter
																											benötigten
																											Rendite.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						A
																											required
																											rate
																											of
																											return
																											such
																											as
																											the
																											one
																											presented
																											in
																											the
																											example
																											above,
																											would
																											be
																											used
																											in
																											the
																											valuation
																											of
																											the
																											common
																											stock
																											of
																											Silicon
																											Graphics
																											with
																											the
																											discounted
																											dividends
																											formula
																											presented
																											in
																											Chapter
																											3
																											Section
																											D-1
																											.
																		
			
				
																						Eine
																											erwünschte
																											Ertragsrate,
																											wie
																											in
																											dem
																											obigen
																											Beispiel
																											errechnet,
																											würde
																											in
																											der
																											Bewertung
																											der
																											Aktien
																											von
																											"Silicon
																											Graphics"
																											zusammen
																											mit
																											der
																											Formel
																											für
																											diskontierte
																											Dividenden,
																											die
																											in
																											Kapitel
																											3
																											Abschnitt
																											D-1
																											besprochen
																											wird,
																											benutzt
																											werden.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1