Translation of "Short maturity" in German
																						But
																											an
																											important
																											disadvantage
																											of
																											derivatives
																											is
																											their
																											short
																											maturity.
																		
			
				
																						Ein
																											beträchtlicher
																											Nachteil
																											von
																											Derivaten
																											sind
																											allerdings
																											deren
																											kurze
																											Laufzeiten.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						The
																											carrying
																											amounts
																											of
																											money
																											market
																											re-
																											ceivables
																											correspond
																											approximately
																											to
																											their
																											fair
																											values
																											due
																											to
																											their
																											short
																											maturity.
																		
			
				
																						Die
																											Buchwerte
																											der
																											Geldmarktforderungen
																											entsprechen
																											aufgrund
																											ihrer
																											kurzen
																											Laufzeit
																											annähernd
																											den
																											Zeitwerten.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											government
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											increased
																											to
																											a
																											high
																											level
																											between
																											1997
																											and
																											2000
																											but
																											then
																											decreased
																											to
																											11.1%
																											in
																											2005
																											(
																											see
																											Table
																											5
																											)
																											.
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											im
																											Zeitraum
																											von
																											1997
																											bis
																											2000
																											auf
																											ein
																											hohes
																											Niveau
																											anstieg
																											und
																											anschließend
																											bis
																											2005
																											wieder
																											auf
																											11,1
																											%
																											zurückging
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											5
																											)
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											government
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											was
																											volatile
																											and
																											noticeable
																											until
																											2003
																											,
																											after
																											which
																											it
																											decreased
																											significantly
																											(
																											Table
																											5
																											)
																											.
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											bis
																											zum
																											Jahr
																											2003
																											stark
																											schwankte
																											und
																											beträchtlich
																											war
																											und
																											sich
																											danach
																											deutlich
																											verringerte
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											5
																											)
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											addition
																											,
																											the
																											structure
																											of
																											debt
																											is
																											considered
																											,
																											by
																											focusing
																											in
																											particular
																											on
																											the
																											share
																											of
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											residual
																											maturity
																											and
																											foreign
																											currency
																											debt
																											,
																											as
																											well
																											as
																											their
																											evolution
																											.
																		
			
				
																						Darüber
																											hinaus
																											wird
																											die
																											Struktur
																											der
																											Verschuldung
																											betrachtet
																											,
																											wobei
																											das
																											Hauptaugenmerk
																											auf
																											den
																											Anteil
																											der
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Restlaufzeit
																											und
																											der
																											Fremdwährungsschuld
																											sowie
																											ihre
																											Entwicklung
																											gerichtet
																											ist
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Looking
																											at
																											the
																											structural
																											features
																											,
																											the
																											share
																											of
																											debt
																											with
																											initial
																											short-term
																											maturity
																											declined
																											from
																											the
																											high
																											levels
																											of
																											the
																											early
																											1990s
																											to
																											a
																											share
																											of
																											9.4%
																											in
																											1998
																											and
																											3.9%
																											in
																											1999
																											,
																											which
																											is
																											a
																											development
																											in
																											the
																											right
																											direction
																											.
																		
			
				
																						Zu
																											den
																											strukturellen
																											Merkmalen
																											lässt
																											sich
																											sagen
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											Schulden
																											mit
																											einer
																											kurzen
																											Anfangslaufzeit
																											von
																											dem
																											hohen
																											Stand
																											Anfang
																											der
																											Neunzigerjahre
																											auf
																											9,4
																											%
																											im
																											Jahr
																											1998
																											und
																											3,9
																											%
																											im
																											Jahr
																											1999
																											zurückging
																											,
																											was
																											eine
																											Entwicklung
																											in
																											die
																											richtige
																											Richtung
																											darstellt
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						The
																											proportion
																											of
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											is
																											noticeable
																											,
																											but
																											,
																											taking
																											into
																											account
																											the
																											level
																											of
																											the
																											debt
																											ratio
																											,
																											fiscal
																											balances
																											are
																											relatively
																											insensitive
																											to
																											changes
																											in
																											interest
																											rates
																											.
																		
			
				
																						Der
																											Anteil
																											der
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											ist
																											beachtlich
																											,
																											allerdings
																											reagieren
																											die
																											Finanzierungssalden
																											unter
																											Berücksichtigung
																											des
																											Niveaus
																											der
																											Schuldenquote
																											verhältnismäßig
																											schwach
																											auf
																											Änderungen
																											der
																											Zinssätze
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											public
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											is
																											now
																											low
																											,
																											having
																											consistently
																											decreased
																											from
																											comparatively
																											high
																											levels
																											(
																											see
																											Table
																											5
																											)
																											.
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											ausgehend
																											von
																											einem
																											relativ
																											hohen
																											Stand
																											kontinuierlich
																											gesunken
																											und
																											nunmehr
																											nur
																											noch
																											gering
																											ist
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											5
																											)
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						The
																											main
																											reasons
																											are
																											that
																											these
																											exposures
																											are
																											of
																											a
																											very
																											short-term
																											maturity
																											as
																											they
																											are
																											usually
																											no
																											longer
																											than
																											overnight
																											and
																											that
																											they
																											are
																											beyond
																											the
																											control
																											of
																											the
																											institutions
																											concerned
																											,
																											these
																											exposures
																											being
																											mainly
																											the
																											result
																											of
																											client
																											activity
																											.
																		
			
				
																						Die
																											Hauptgründe
																											hierfür
																											sind
																											,
																											dass
																											diese
																											Kredite
																											eine
																											sehr
																											kurze
																											Laufzeit
																											haben
																											,
																											da
																											sie
																											normalerweise
																											nicht
																											länger
																											als
																											über
																											Nacht
																											bestehen
																											und
																											dass
																											sie
																											außerhalb
																											der
																											Kontrolle
																											der
																											betreffenden
																											Institute
																											liegen
																											,
																											da
																											sie
																											hauptsächlich
																											das
																											Ergebnis
																											der
																											Handlungen
																											der
																											Kunden
																											sind
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											government
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											decreased
																											continuously
																											from
																											1997
																											until
																											2003
																											.
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											im
																											Zeitraum
																											von
																											1997
																											bis
																											2003
																											kontinuierlich
																											sank
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						These
																											entities
																											take
																											money
																											from
																											investors
																											and
																											buy
																											various
																											kinds
																											of
																											assets,
																											some
																											of
																											which
																											may
																											be
																											risky
																											–
																											like
																											short-maturity
																											corporate
																											debt.
																		
			
				
																						Diese
																											Unternehmen
																											nehmen
																											Geld
																											von
																											Anlegern
																											entgegen
																											und
																											kaufen
																											davon
																											unterschiedliche
																											Arten
																											von
																											Vermögenswerten,
																											von
																											denen
																											einige
																											riskant
																											sein
																											können
																											–
																											wie
																											etwa
																											kurzfristige
																											Unternehmensanleihen.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											public
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											is
																											noticeable
																											(
																											see
																											Table
																											5
																											)
																											.
																											Taking
																											into
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											beachtlich
																											ist
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											5
																											)
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						The
																											proportion
																											of
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											is
																											now
																											low
																											,
																											and
																											,
																											taking
																											into
																											account
																											the
																											level
																											of
																											the
																											debt
																											ratio
																											,
																											fiscal
																											balances
																											are
																											insensitive
																											to
																											changes
																											in
																											interest
																											rates
																											.
																		
			
				
																						Der
																											Anteil
																											der
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											ist
																											nunmehr
																											niedrig
																											,
																											und
																											die
																											Finanzierungssalden
																											reagieren
																											unter
																											Berücksichtigung
																											des
																											Niveaus
																											der
																											Schuldenquote
																											schwach
																											auf
																											Änderungen
																											der
																											Zinssätze
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											connection
																											with
																											the
																											above
																											,
																											the
																											ECB
																											underlines
																											that
																											borrowing
																											with
																											short
																											maturity
																											does
																											not
																											entail
																											a
																											risk
																											of
																											a
																											similar
																											magnitude
																											compared
																											to
																											borrowing
																											with
																											a
																											longer
																											maturity
																											.
																		
			
				
																						In
																											Verbindung
																											mit
																											dem
																											Vorstehenden
																											unterstreicht
																											die
																											EZB
																											,
																											dass
																											die
																											Kreditaufnahme
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											kein
																											Risiko
																											ähnlichen
																											Ausmaßes
																											wie
																											bei
																											der
																											Kreditaufnahme
																											mit
																											längerer
																											Laufzeit
																											beinhaltet
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											this
																											context
																											,
																											it
																											may
																											be
																											noted
																											that
																											the
																											share
																											of
																											government
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											increased
																											between
																											1999
																											and
																											2002
																											to
																											7.7%
																											,
																											before
																											decreasing
																											by
																											2.8
																											percentage
																											points
																											in
																											the
																											period
																											to
																											2005
																											.
																		
			
				
																						In
																											diesem
																											Zusammenhang
																											sei
																											erwähnt
																											,
																											dass
																											sich
																											der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											im
																											Zeitraum
																											von
																											1999
																											bis
																											2002
																											auf
																											7,7
																											%
																											erhöhte
																											,
																											bevor
																											er
																											bis
																											2005
																											um
																											2,8
																											Prozentpunkte
																											zurückging
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						The
																											proportion
																											of
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											is
																											low
																											,
																											and
																											,
																											taking
																											into
																											account
																											the
																											level
																											of
																											the
																											debt
																											ratio
																											,
																											fiscal
																											balances
																											are
																											relatively
																											insensitive
																											to
																											changes
																											in
																											interest
																											rates
																											.
																		
			
				
																						Der
																											Anteil
																											der
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											ist
																											niedrig
																											,
																											und
																											unter
																											Berücksichtigung
																											des
																											Niveaus
																											der
																											Schuldenquote
																											reagieren
																											die
																											Finanzierungssalden
																											verhältnismäßig
																											schwach
																											auf
																											Änderungen
																											der
																											Zinssätze
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Apart
																											from
																											the
																											'red'/national
																											issuance,
																											Favero
																											and
																											Missale
																											suggest
																											restricting
																											the
																											participation
																											to
																											the
																											Member
																											States
																											with
																											the
																											highest
																											credit
																											rating
																											or
																											to
																											issue
																											only
																											a
																											short-maturity
																											low-risk
																											type
																											of
																											instrument
																											such
																											as
																											T-bills.
																		
			
				
																						Abgesehen
																											von
																											der
																											Ausgabe
																											von
																											Red
																											Bonds
																											bzw.
																											nationalen
																											Anleihen
																											regen
																											Favero
																											und
																											Missale
																											an,
																											die
																											Teilnahme
																											auf
																											die
																											Mitgliedstaaten
																											mit
																											dem
																											höchsten
																											Rating
																											zu
																											beschränken
																											oder
																											nur
																											eine
																											Art
																											kurzfristige
																											risikoarme
																											Titel
																											wie
																											etwa
																											Schatzwechsel
																											auszugeben.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						In
																											this
																											manner,
																											the
																											experience
																											gained
																											would
																											be
																											maximised,
																											while
																											specific
																											projects
																											facing
																											difficulties
																											renewing
																											their
																											short
																											maturity
																											bank
																											loans
																											may
																											be
																											helped.
																		
			
				
																						Dadurch
																											könnten
																											die
																											Erfahrungen
																											maximiert
																											und
																											bestimmte
																											Vorhaben,
																											bei
																											denen
																											die
																											Verlängerung
																											ihrer
																											kurzfristigen
																											Darlehen
																											Schwierigkeiten
																											bereitet,
																											unterstützt
																											werden.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						More
																											specifically,
																											existing
																											liquidity
																											risk
																											management
																											practices
																											were
																											shown
																											to
																											be
																											inadequate
																											in
																											fully
																											grasping
																											risks
																											linked
																											to
																											originate-to-distribute
																											securitisation,
																											use
																											of
																											complex
																											financial
																											instruments
																											and
																											reliance
																											on
																											wholesale
																											funding
																											with
																											short
																											term
																											maturity
																											instruments.
																		
			
				
																						Insbesondere
																											die
																											derzeitigen
																											Praktiken
																											des
																											Liquiditätsrisikomanagements
																											haben
																											sich
																											als
																											unzureichend
																											erwiesen,
																											um
																											die
																											mit
																											der
																											KVV-Strategie
																											(originate-to-distribute
																											model),
																											der
																											Verwendung
																											komplexer
																											Finanzinstrumente
																											und
																											dem
																											Vertrauen
																											der
																											Institute,
																											sich
																											auf
																											dem
																											Geld-
																											und
																											Kapitalmarkt
																											über
																											kurzfristige
																											Instrumente
																											refinanzieren
																											zu
																											können,
																											verbundenen
																											Risiken
																											vollständig
																											zu
																											erfassen.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Thus,
																											it
																											should
																											not
																											be
																											acceptable
																											to
																											match
																											an
																											18
																											months
																											maturity
																											short
																											position
																											(set
																											in
																											maturity
																											range
																											1)
																											with
																											a
																											10
																											years
																											maturity
																											long
																											position
																											(set
																											in
																											maturity
																											range
																											3),
																											if
																											the
																											target
																											duration
																											of
																											the
																											AIF
																											is
																											around
																											two
																											years.
																		
			
				
																						Folglich
																											sollte
																											es
																											nicht
																											zulässig
																											sein,
																											eine
																											18-monatige
																											Short-Position
																											(im
																											Laufzeitspektrum
																											1)
																											mit
																											einer
																											10-jährigen
																											Long-Position
																											(im
																											Laufzeitspektrum
																											3)
																											zusammenzuführen,
																											wenn
																											die
																											Zielduration
																											des
																											AIF
																											rund
																											2
																											Jahre
																											beträgt.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Similarly
																											a
																											sold
																											FRA
																											will
																											be
																											treated
																											as
																											a
																											long
																											position
																											with
																											a
																											maturity
																											date
																											equal
																											to
																											the
																											settlement
																											date
																											plus
																											the
																											contract
																											period,
																											and
																											a
																											short
																											position
																											with
																											maturity
																											equal
																											to
																											the
																											settlement
																											date.
																		
			
				
																						Ebenso
																											wird
																											eine
																											verkaufte
																											Zinsausgleichsvereinbarung
																											als
																											eine
																											Kaufposition
																											mit
																											einem
																											Fälligkeitstermin
																											behandelt,
																											der
																											dem
																											Abwicklungstermin
																											zuzüglich
																											des
																											Vertragszeitraums
																											entspricht,
																											und
																											als
																											eine
																											Verkaufsposition
																											mit
																											einem
																											Fälligkeitstermin,
																											der
																											dem
																											Abwicklungstermin
																											entspricht.
															 
				
		 DGT v2019
			
																						Italy
																											(15%),
																											Hungary
																											(14%),
																											Portugal
																											(13%)
																											and
																											France
																											(12%)
																											also
																											recorded
																											shares
																											of
																											short-term
																											maturity
																											debt
																											above
																											10%.
																		
			
				
																						In
																											Italien
																											(15%),
																											Ungarn
																											(14%),
																											Portugal
																											(13%)
																											und
																											Frankreich
																											(12%)
																											lag
																											der
																											Anteil
																											der
																											kurzfristigen
																											Laufzeiten
																											am
																											Schuldenstand
																											ebenfalls
																											bei
																											über
																											10%.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Hungary
																											(15%),
																											Italy
																											and
																											Portugal
																											(both
																											14%)
																											as
																											well
																											as
																											France
																											(11%)
																											also
																											recorded
																											shares
																											of
																											short-term
																											maturity
																											debt
																											above
																											10%.
																		
			
				
																						In
																											Ungarn
																											(15%),
																											Italien
																											und
																											Portugal
																											(je
																											14%)
																											sowie
																											Frankreich
																											(11%)
																											lag
																											der
																											Anteil
																											der
																											kurzfristigen
																											Laufzeiten
																											am
																											Schuldenstand
																											ebenfalls
																											bei
																											ber
																											10%.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						The
																											share
																											of
																											public
																											debt
																											with
																											a
																											short-term
																											maturity
																											has
																											remained
																											roughly
																											constant
																											for
																											most
																											of
																											the
																											past
																											few
																											years
																											;
																											at
																											around
																											25
																											%,
																											it
																											is
																											relatively
																											high
																											(
																											see
																											Table
																											5
																											)
																											.
																		
			
				
																						Der
																											Anteil
																											der
																											öffentlichen
																											Schulden
																											mit
																											kurzer
																											Laufzeit
																											blieb
																											in
																											den
																											vergangenen
																											Jahren
																											zumeist
																											mehr
																											oder
																											weniger
																											konstant
																											und
																											ist
																											mit
																											rund
																											25
																											%
																											relativ
																											hoch
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											5
																											)
																											.
															 
				
		 ECB v1