Translation of "Sovereign debt restructuring" in German

Die Umstrukturierung staatlicher Schulden hat eine lange und häufig qualvolle Geschichte.

Natürlich ist die Restrukturierung von Staatsschulden komplizierter, aber das ist die Grundidee.

Der Generalsekretär hat ein informelles Forum für die Schulden souveräner Staaten vorgeschlagen.

Damit wäre eine Restrukturierung von Staatsschulden für das Bankensystem besser verkraftbar.

Allerdings muss ich sagen, dass die Befürworter der Restrukturierung der Staatschulden die potenziell katastrophalen Auswirkungen auf die Finanzstabilität im Land selbst und im Euroraum insgesamt sowie die Konsequenzen und Auswirkungen für das Wirtschaftswachstum und die Beschäftigung zu ignorieren scheinen.

Nach der Argentinienkrise legte die damalige Regierung von Präsident George W. Bush ihr Veto gegen Vorschläge zur Schaffung eine Mechanismus zur Umstrukturierung staatlicher Schulden ein.

In diesem Zusammenhang wurde auch die Debatte über mögliche Verfahren zur Erleichterung einer geordneten Umstrukturierung von Staatsschulden fortgesetzt .

Wir erkennen die Notwendigkeit an, auch weiterhin alle maßgeblichen Fragen in Bezug auf Auslandsverschuldungsprobleme zu thematisieren, so auch über die Vereinten Nationen, und wir werden Möglichkeiten prüfen, verbesserte Konzepte für Mechanismen zur Umstrukturierung staatlicher Schulden auf der Basis bestehender Leitlinien und Grundsätze zu erkunden, unter breiter Beteiligung von Gläubigern und Schuldnern, unter Gewährleistung einer vergleichbaren Lastenteilung zwischen den Gläubigern und mit einer wichtigen Rolle für die Bretton-Woods-Institutionen.

Die kürzlichen Erfahrungen von Argentinien, Griechenland und Zypern spiegeln den „Rückschlag“ bei der Restrukturierung von Staatsschulden wider.

Doch die laufende juristische Saga des argentinischen Kampfes gegen sich einer solchen Lösung verweigernde Gläubiger – sogenannte „Holdouts“ – zeigt, dass das internationale System zur geordneten Umstrukturierung staatlicher Schulden wohl beschädigt ist.

Die Frage, wie man eine Umstrukturierung staatlicher Schulden managt, um die Schulden auf ein langfristig zu bewältigendes Niveau zurückzuführen, ist also drängender denn je.

Dies bedeutet, dass die Regulierung der Umstrukturierung staatlicher Schulden nicht beim Internationalen Währungsfonds angesiedelt werden darf, der zu eng mit den Gläubigern verbunden ist (und selbst ein Gläubiger ist).

Im September setzten die Vereinten Nationen einen bedeutenden Schritt, um diese Lücke zu füllen und verabschiedeten eine Reihe von Prinzipien zur Restrukturierung von Staatsschulden.

Die Ereignisse der jüngsten Zeit unterstreichen die enormen Risiken aufgrund eines fehlenden Rahmenwerks zur Restrukturierung von Staatsschulden.

Frankreich und Deutschland müssen sich, neben Themen wie eine gemeinsame Finanzpolitik oder die Umstrukturierung von Staatsschulden, vielen weiteren grundsätzlichen Fragen widmen.

Solche Vorschläge wurden in den 1990er Jahren und zu Beginn des darauf folgenden Jahrzehnts allgemein diskutiert, und die stellvertretende geschäftsführende Direktorin des IWF Anne Krueger drängte auf einen Umschuldungsmechanismus für Staatsschulden, der eine legale Möglichkeit geboten hätte, Kreditgebern allgemeine Haircuts aufzuerlegen, womit die Probleme des kollektiven Handelns, die eine wirksame Lösung von Staatsbankrotten behindern, beendet würden.

Und die Sorgen in Bezug auf Schulden und Defizite werden bleiben, wobei praktisch sicher ist, dass es zumindest in einem Fall zu einer Umstrukturierung staatlicher Schulden in Europa kommen wird.

Darüber hinaus sollte man sich wieder der Erstellung von Modellen widmen, die zeigen wie eine Restrukturierung von Staatsschulden besser zu bewältigen ist - sei es auf nun auf nationaler Ebene, mittels an das BIP gekoppelter Anleihen oder über spezielle Wandelanleihen – die so genannten Contingent Convertible Bonds – oder auf regionaler oder globaler Ebene.

Gleichzeitig empfiehlt die Kommission, eine Diskussion über die Um­strukturierung der Staatsverschuldung der Entwicklungsländer einzuleiten, und schlägt Maß­nahmen zur Förderung des verantwortungsvollen Handelns im Steuerbereich auf internatio­naler, regionaler und nationaler Ebene vor.

Die Arbeiten von Kenneth Rogoff behandeln die Insolvenz von Staaten und die Umschuldung staatlicher Verschuldung, Wechselkursentwicklungen, globale Ungleichgewichte sowie die Entwicklung von Finanzkrisen und sind damit in höchstem Maße relevant für das Verständnis und die Bewältigung von aktuellen, globalen Herausforderungen.

Das Direktorium überprüfte außerdem die jüngsten bei der Umstrukturierung von öffentlichen Anleihen und der Vergabe von IWF-Krediten an Länder mit Zahlungsrückständen gegenüber privaten Gläubigern gemachten Erfahrungen, es erörterte die Gestaltung und Wirksamkeit von Mehrheitsklauseln in Anleihebedingungen, die darauf abzielen, die Umstrukturierung von Schulden zu erleichtern, und es beriet über einen Vorschlag für ein Verfahren zur Umstrukturierung von Staatsschulden, mit dem nicht tragfähige Verschuldungssituationen von Staaten bewältigt werden sollen.

Eine risikoadäquate Eigenkapitalunterlegung und Obergrenzen für Ausleihungen an Staaten würden dafür sorgen, dass Banken eine Restrukturierung von Staatsschulden leichter verkraften könnten, ohne in Schieflage zu geraten.

Obwohl es eigentlich noch nie zu einer Nichtbedienung kasachischer Staatsanleihen gekommen ist, wurde die Restrukturierung der Verbindlichkeiten der staatlich kontrollierten BTA Bank of Kazakhstan in Höhe von 16,6 Mrd. US-Dollar aus dem Jahr 2010 (die für die Gläubiger einen Schuldenschnitt von 70 Prozent zur Folge hatte) als staatlicher Zahlungsausfall gewertet, der den Ruf dieses Landes bei den Anlegern massiv beschädigt hat.

Vor diesem Hintergrund verabschiedete die UN-Generalversammlung eine Resolution, auf deren Grundlage bis Ende 2015 ein rechtlicher Rahmen für die Restrukturierung von Staatsschulden ausgearbeitet werden soll.