Translation of "Ausweitung der geldmenge" in English
																						Die
																											damit
																											einhergehende
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											im
																											engeren
																											Währungsverbund
																											birgt
																											inflationäre
																											Gefahren.
																		
			
				
																						The
																											resulting
																											monetary
																											expansion
																											in
																											the
																											monetary
																											union
																											would
																											pose
																											an
																											inflationary
																											threat.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Sie
																											war
																											bereits
																											wegen
																											der
																											deutlichen
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											infolge
																											der
																											Wiedervereinigung
																											besorgt.
																		
			
				
																						The
																											Bundesbank
																											was
																											already
																											concerned
																											about
																											the
																											substantial
																											increase
																											in
																											money
																											supply
																											in
																											the
																											wake
																											of
																											unification.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Außerdem
																											wurden
																											die
																											Beobachtungskorridore
																											der
																											Regierung
																											für
																											die
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											M0
																											und
																											M4
																											im
																											Mai
																											1997
																											ausgesetzt
																											,
																											und
																											in
																											der
																											Folge
																											beschloß
																											das
																											Geldpolitische
																											Komitee
																											(
																											Monetary
																											Policy
																											Committee
																											)
																											der
																											Bank
																											of
																											England
																											,
																											diese
																											vorläufig
																											nicht
																											wieder
																											einzusetzen
																											.
																		
			
				
																						In
																											addition
																											,
																											the
																											Government
																											's
																											monitoring
																											ranges
																											for
																											the
																											expansion
																											of
																											the
																											monetary
																											aggregates
																											M0
																											and
																											M4
																											were
																											suspended
																											in
																											May
																											1997
																											and
																											the
																											Bank
																											of
																											England
																											's
																											Monetary
																											Policy
																											Committee
																											subsequently
																											decided
																											not
																											to
																											reinstate
																											them
																											for
																											the
																											time
																											being
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Die
																											weiterhin
																											dynamische
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											spiegelt
																											den
																											nach
																											wie
																											vor
																											akkommodierenden
																											geldpolitischen
																											Kurs
																											sowie
																											die
																											konjunkturelle
																											Belebung
																											im
																											Euro-Währungsgebiet
																											wider
																											.
																		
			
				
																						The
																											ongoing
																											robust
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											reflects
																											the
																											still
																											accommodative
																											monetary
																											policy
																											stance
																											and
																											the
																											strengthening
																											of
																											economic
																											activity
																											in
																											the
																											euro
																											area
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Selbst
																											unter
																											Ausklammerung
																											der
																											außergewöhnlichen
																											Entwicklungen
																											unmittelbar
																											zu
																											Beginn
																											des
																											Jahres
																											1999
																											zeichnete
																											sich
																											eindeutig
																											eine
																											anhaltende
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											ab
																											.
																		
			
				
																						Even
																											when
																											excluding
																											the
																											exceptional
																											developments
																											at
																											the
																											very
																											beginning
																											of
																											1999
																											,
																											a
																											protracted
																											monetary
																											expansion
																											was
																											evident
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Nach
																											mehreren
																											Jahren
																											robusten
																											Geldmengenwachstums
																											ist
																											im
																											Eurogebiet
																											nach
																											Maßgabe
																											aller
																											relevanten
																											Messgrößen
																											reichlich
																											Liquidität
																											vorhanden
																											,
																											was
																											in
																											Verbindung
																											mit
																											der
																											anhaltend
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											auf
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											auf
																											mittlere
																											bis
																											längere
																											Sicht
																											hinweist
																											.
																		
			
				
																						Following
																											several
																											years
																											of
																											robust
																											monetary
																											growth
																											,
																											the
																											liquidity
																											situation
																											in
																											the
																											euro
																											area
																											is
																											ample
																											by
																											all
																											plausible
																											measures
																											.
																											In
																											this
																											environment
																											of
																											ample
																											liquidity
																											,
																											the
																											continued
																											vigorous
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											points
																											to
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											over
																											the
																											medium
																											to
																											longer
																											term
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											der
																											kräftigen
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											kommen
																											teilweise
																											die
																											günstigen
																											Finanzierungsbedingungen
																											und
																											das
																											solide
																											Wirtschaftswachstum
																											zum
																											Ausdruck
																											.
																		
			
				
																						The
																											strong
																											rate
																											of
																											monetary
																											and
																											credit
																											expansion
																											reflects
																											,
																											in
																											part
																											,
																											favourable
																											financing
																											conditions
																											and
																											solid
																											economic
																											growth
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Während
																											sich
																											die
																											Geldmenge
																											M3
																											im
																											Jahre
																											1996
																											um
																											8,1
																											%
																											erhöhte
																											und
																											damit
																											den
																											Zielkorridor
																											von
																											4
																											%
																											bis
																											7
																											%
																											überschritt
																											,
																											verlangsamte
																											sich
																											die
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											im
																											Verlauf
																											des
																											Jahres
																											1997
																											stetig
																											auf
																											4,7
																											%
																											im
																											vierten
																											Quartal
																											1997
																											und
																											lag
																											damit
																											knapp
																											unter
																											der
																											Mitte
																											des
																											Zielkorridors
																											von
																											3,5
																											%
																											bis
																											6,5
																											%
																											(
																											siehe
																											Tabelle
																											6
																											(
																											a
																											))
																											.
																		
			
				
																						Whereas
																											in
																											1996
																											the
																											outturn
																											of
																											8.1%
																											for
																											M3
																											growth
																											in
																											the
																											last
																											quarter
																											exceeded
																											the
																											4-7
																											%
																											target
																											range
																											,
																											the
																											pace
																											of
																											monetary
																											expansion
																											steadily
																											decelerated
																											in
																											the
																											course
																											of
																											1997
																											so
																											that
																											,
																											in
																											the
																											fourth
																											quarter
																											,
																											M3
																											growth
																											was
																											4.7%
																											,
																											i.e.
																											just
																											below
																											the
																											centre
																											of
																											the
																											3.5
																											-
																											6.5%
																											target
																											corridor
																											(
																											see
																											Table
																											6
																											(
																											a
																											))
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Die
																											nach
																											wie
																											vor
																											kräftige
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											spiegelt
																											das
																											über
																											einen
																											längeren
																											Zeitraum
																											niedrige
																											Zinsniveau
																											sowie
																											die
																											konjunkturelle
																											Belebung
																											im
																											Euroraum
																											wider
																											.
																		
			
				
																						The
																											continued
																											robust
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											reflects
																											the
																											low
																											levels
																											of
																											interest
																											rates
																											over
																											a
																											prolonged
																											period
																											of
																											time
																											and
																											the
																											strengthening
																											of
																											economic
																											activity
																											in
																											the
																											euro
																											area
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											der
																											nach
																											wie
																											vor
																											kräftigen
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											kommen
																											teilweise
																											die
																											günstigen
																											Finanzierungsbedingungen
																											und
																											das
																											solide
																											Wirtschaftswachstum
																											zum
																											Ausdruck
																											.
																		
			
				
																						The
																											continued
																											strength
																											of
																											monetary
																											and
																											credit
																											expansion
																											reflects
																											,
																											in
																											part
																											,
																											favourable
																											financing
																											conditions
																											and
																											solid
																											economic
																											growth
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											Anbetracht
																											der
																											anhaltend
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											gibt
																											es
																											deutliche
																											Hinweise
																											darauf
																											,
																											dass
																											auf
																											mittlere
																											bis
																											längere
																											Sicht
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											bestehen
																											.
																		
			
				
																						Given
																											the
																											continued
																											vigour
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											expansion
																											,
																											there
																											are
																											clear
																											indications
																											of
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											at
																											medium
																											to
																											longer-term
																											horizons
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Insgesamt
																											deutet
																											die
																											anhaltende
																											Stärke
																											der
																											zugrunde
																											liegenden
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											mittel
																											-
																											bis
																											längerfristig
																											auf
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											hin
																											.
																		
			
				
																						Overall
																											,
																											the
																											continued
																											vigour
																											of
																											underlying
																											monetary
																											and
																											credit
																											expansion
																											points
																											to
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											over
																											the
																											medium
																											to
																											longer
																											term
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Sie
																											betreibt
																											bereits
																											eine
																											Kampagne
																											gegen
																											die
																											unbefristete
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											hat
																											erste
																											Schritte
																											zur
																											Begrenzung
																											der
																											Verluste,
																											die
																											ihr
																											bei
																											einem
																											Auseinanderbrechen
																											entstehen
																											würden,
																											eingeleitet.
																		
			
				
																						It
																											is
																											now
																											engaged
																											in
																											a
																											campaign
																											against
																											the
																											indefinite
																											expansion
																											of
																											the
																											money
																											supply,
																											and
																											it
																											has
																											started
																											taking
																											measures
																											to
																											limit
																											the
																											losses
																											that
																											it
																											would
																											sustain
																											in
																											case
																											of
																											a
																											breakup.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						In
																											diesem
																											Sinne
																											hat
																											sie
																											einen
																											„Beggar-thy-Neighbor“-Aspekt,
																											der
																											sich
																											noch
																											verstärken
																											könnte,
																											wenn
																											die
																											Sparpolitik
																											durch
																											eine
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											ausgeglichen
																											wird.
																		
			
				
																						In
																											this
																											sense,
																											it
																											has
																											a
																											beggar-thy-neighbor
																											aspect,
																											which
																											may
																											be
																											enhanced
																											if
																											the
																											austerity
																											is
																											offset
																											by
																											monetary
																											expansion.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Tatsächlich
																											hat
																											Yellens
																											Vorgänger
																											Ben
																											Bernanke
																											derartige
																											Möglichkeiten
																											vor
																											kurzem
																											ins
																											Gespräch
																											gebracht,
																											und
																											zwar
																											insbesondere
																											die
																											Option
																											einer
																											dauerhaften
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											(das
																											sogenannte
																											Helikoptergeld).
																		
			
				
																						Indeed,
																											Yellen’s
																											predecessor,
																											Ben
																											Bernanke,
																											recently
																											addressed
																											such
																											possibilities,
																											notably
																											the
																											potential
																											for
																											a
																											permanent
																											increase
																											in
																											the
																											money
																											supply
																											(so-called
																											helicopter
																											money).
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Wenn
																											"verbindliche
																											Regeln"
																											festgelegt
																											werden,
																											würde
																											dadurch
																											die
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											auf
																											ein
																											Mindestmaß
																											reduziert.
																		
			
				
																						If
																											"binding
																											rules'
																											are
																											set,
																											it
																											would
																											minimise
																											increases
																											in
																											the
																											money
																											stock.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Außerdem
																											dürfte
																											sich
																											in
																											der
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											zu
																											Beginn
																											des
																											Jahres
																											1999
																											die
																											Umstellung
																											auf
																											den
																											Euro
																											niedergeschlagen
																											haben
																											.
																		
			
				
																						It
																											seemed
																											likely
																											that
																											the
																											changeover
																											to
																											the
																											euro
																											itself
																											had
																											affected
																											monetary
																											growth
																											in
																											early
																											1999
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Nicht
																											jede
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											,
																											die
																											über
																											das
																											potenzialorientierte
																											Wachstum
																											hinausgeht
																											,
																											ist
																											konsumwirksam
																											und
																											muss
																											als
																											potenzielle
																											Gefahr
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											gewertet
																											werden
																											.
																		
			
				
																						Not
																											every
																											increase
																											in
																											M3
																											growth
																											in
																											excess
																											of
																											potential
																											growth
																											has
																											an
																											effect
																											on
																											consumption
																											and
																											hence
																											,
																											necessarily
																											poses
																											a
																											threat
																											to
																											price
																											stability
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Die
																											kräftige
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											spiegelt
																											den
																											über
																											einen
																											längeren
																											Zeitraum
																											akkommodierenden
																											geldpolitischen
																											Kurs
																											sowie
																											die
																											konjunkturelle
																											Belebung
																											im
																											Euroraum
																											wider
																											.
																		
			
				
																						The
																											robust
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											reflects
																											the
																											accommodative
																											monetary
																											policy
																											stance
																											over
																											a
																											prolonged
																											period
																											of
																											time
																											and
																											the
																											strengthening
																											of
																											economic
																											activity
																											in
																											the
																											euro
																											area
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Angesichts
																											der
																											anhaltend
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											gibt
																											es
																											deutliche
																											Hinweise
																											darauf
																											,
																											dass
																											auf
																											mittlere
																											bis
																											längere
																											Sicht
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											bestehen
																											.
																		
			
				
																						Given
																											the
																											continued
																											vigour
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											expansion
																											,
																											there
																											are
																											clear
																											indications
																											of
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											at
																											medium
																											to
																											longer-term
																											horizons
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Die
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											ist
																											teilweise
																											auf
																											das
																											moderate
																											Zinsniveau
																											und
																											das
																											solide
																											Wirtschaftswachstum
																											zurückzuführen
																											.
																		
			
				
																						Monetary
																											and
																											credit
																											expansion
																											is
																											due
																											partly
																											to
																											the
																											moderate
																											level
																											of
																											interest
																											rates
																											and
																											solid
																											economic
																											growth
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Insgesamt
																											gesehen
																											gibt
																											es
																											unter
																											Berücksichtigung
																											der
																											kurzfristigen
																											Faktoren
																											und
																											der
																											Grundtendenz
																											einer
																											anhaltend
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											deutliche
																											Hinweise
																											darauf
																											,
																											dass
																											auf
																											mittlere
																											bis
																											längere
																											Sicht
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											bestehen
																											.
																		
			
				
																						All
																											in
																											all
																											,
																											taking
																											into
																											account
																											both
																											short-term
																											factors
																											and
																											the
																											underlying
																											trend
																											of
																											the
																											continued
																											vigorous
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											,
																											there
																											are
																											clear
																											indications
																											of
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											at
																											medium
																											to
																											longer-term
																											horizons
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						In
																											der
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											kommen
																											teilweise
																											die
																											günstigen
																											Finanzierungsbedingungen
																											und
																											das
																											solide
																											Wirtschaftswachstum
																											zum
																											Ausdruck
																											.
																		
			
				
																						The
																											strong
																											rate
																											of
																											monetary
																											and
																											credit
																											expansion
																											reflects
																											,
																											in
																											part
																											,
																											favourable
																											financing
																											conditions
																											and
																											solid
																											economic
																											growth
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Unter
																											Berücksichtigung
																											sowohl
																											der
																											kurzfristigen
																											Faktoren
																											als
																											auch
																											der
																											Grundtendenz
																											einer
																											anhaltend
																											starken
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											Kreditvergabe
																											gibt
																											es
																											deutliche
																											Hinweise
																											darauf
																											,
																											dass
																											auf
																											mittlere
																											bis
																											längere
																											Sicht
																											Aufwärtsrisiken
																											für
																											die
																											Preisstabilität
																											bestehen
																											.
																		
			
				
																						Taking
																											into
																											account
																											both
																											short-term
																											factors
																											and
																											the
																											underlying
																											trend
																											of
																											the
																											continued
																											vigorous
																											expansion
																											of
																											money
																											and
																											credit
																											,
																											there
																											are
																											clear
																											indications
																											of
																											upside
																											risks
																											to
																											price
																											stability
																											at
																											medium
																											to
																											longer-term
																											horizons
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Preiserhöhungen,
																											die
																											aus
																											einer
																											Zunahme
																											der
																											gesamtwirtschaftlichen
																											Nachfrage
																											resultieren,
																											können
																											sich
																											aus
																											jedem
																											einzelnen
																											Faktor
																											ergeben,
																											der
																											die
																											gesamtwirtschaftliche
																											Nachfrage
																											steigert,
																											doch
																											die
																											wichtigsten
																											dieser
																											Faktoren
																											sind
																											neben
																											der
																											Geldpolitik
																											(Ausweitung
																											der
																											Geldmenge)
																											die
																											Erhöhung
																											der
																											staatlichen
																											Ausgaben,
																											die
																											Abwertung
																											desWechselkurses
																											und
																											die
																											Zunahme
																											des
																											Nachfragedrucks
																											bezüglich
																											inländischerWaren
																											seitens
																											der
																											übrigenWelt
																											(Ausfuhren).
																		
			
				
																						In
																											the
																											following,
																											we
																											will
																											investigate
																											some
																											factors
																											driving
																											shortterm
																											price
																											developments.As
																											explained
																											in
																											more
																											detail
																											in
																											Box
																											4.2,
																											inflation
																											(i.e.
																											a
																											sustained
																											increase
																											in
																											the
																											price
																											level)
																											could
																											be
																											caused
																											in
																											either
																											one
																											or
																											two
																											ways.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Vom
																											monetären
																											Gesichtspunkt
																											aus
																											wurde
																											dieser
																											Spielraum
																											bereits
																											weitgehend
																											ausgenutzt,
																											was
																											vor
																											allem
																											die
																											relativ
																											rasche
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge
																											und
																											der
																											spürbare
																											Zinsrückgang
																											zeigen.
																		
			
				
																						Consequently,
																											it
																											is
																											ultimately
																											the
																											room
																											for
																											manoeuvre
																											in
																											budgetary
																											policy
																											which
																											is
																											the
																											key
																											factor.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Für
																											1991
																											wird
																											der
																											Zielkorridor
																											für
																											die
																											Ausweitung
																											der
																											Geldmenge,
																											der
																											sich
																											auf
																											das
																											neue
																											Aggregat
																											M3
																											bezieht,
																											auf
																											5
																											bis
																											7%
																											festgesetzt.
																		
			
				
																						The
																											target
																											range
																											for
																											money
																											supply
																											growth
																											in
																											1991,
																											based
																											on
																											the
																											new
																											aggregate
																											M3,
																											is
																											5%-7%.
															 
				
		 EUbookshop v2