Translation of "Trendwachstum" in English
																						Zudem
																											kann
																											ein
																											anhaltender
																											zyklischer
																											Abschwung
																											zu
																											einem
																											niedrigeren
																											Trendwachstum
																											führen.
																		
			
				
																						Moreover,
																											a
																											protracted
																											cyclical
																											slump
																											can
																											lead
																											to
																											lower
																											trend
																											growth.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Die
																											Krise
																											könnte
																											den
																											Abwärtsdruck
																											auf
																											das
																											Trendwachstum
																											erhöhen.
																		
			
				
																						The
																											crisis
																											may
																											accelerate
																											downward
																											pressures
																											on
																											trend
																											growth.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Dabei
																											wird
																											ein
																											Trendwachstum
																											der
																											Beschäftigung
																											von
																											schätzungsweise
																											0,2
																											%
																											jährlich
																											zugrunde
																											gelegt.
																		
			
				
																						Underlying
																											trend
																											employment
																											growth
																											is
																											estimated
																											at
																											0.2%
																											per
																											annum.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Nachhaltig
																											höhere
																											Zinsen
																											erfordern
																											mithin
																											vor
																											allem
																											ein
																											höheres
																											Trendwachstum.
																		
			
				
																						Persistently
																											higher
																											interest
																											rates
																											thus
																											hinge
																											on
																											higher
																											trend
																											growth.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Dies
																											ist
																											ungefähr
																											das
																											Trendwachstum
																											pro
																											Kopfin
																											den
																											hoch
																											entwickelten
																											Ländern
																											während
																											der
																											letzten
																											Jahre.
																		
			
				
																						This
																											is
																											roughly
																											the
																											trend
																											per
																											capita
																											growth
																											rate
																											in
																											the
																											advanced
																											world
																											in
																											recent
																											years.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Doch
																											eine
																											anhaltende
																											Phase
																											populistischer
																											Politik
																											hat
																											das
																											Trendwachstum
																											abgeschwächt
																											und
																											die
																											Inflation
																											verschärft.
																		
			
				
																						But
																											a
																											sustained
																											period
																											of
																											populist
																											policies
																											has
																											weakened
																											trend
																											growth
																											and
																											exacerbated
																											inflation.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Wirtschaftssektoren
																											mit
																											starkem
																											Trendwachstum
																											zeigen
																											jedoch
																											geringere
																											Unterschiede
																											in
																											Bezug
																											auf
																											die
																											zyklische
																											Aktivität
																											nach
																											Unternehmensgröße.
																		
			
				
																						Industries
																											with
																											strong
																											trend
																											rates
																											of
																											growth,
																											however,
																											show
																											smaller
																											differences
																											in
																											relative
																											cyclical
																											activity
																											by
																											business
																											size.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Dieser
																											Beschluss
																											wurde
																											gefasst
																											,
																											weil
																											die
																											Grunddaten
																											,
																											anhand
																											derer
																											der
																											Referenzwert
																											im
																											Dezember
																											1998
																											ursprünglich
																											festgesetzt
																											worden
																											war
																											--
																											nämlich
																											die
																											Preisstabilitätsdefinition
																											des
																											Eurosystems
																											(
																											ein
																											Anstieg
																											des
																											HVPI
																											im
																											Eurogebiet
																											von
																											unter
																											2
																											%
																											gegenüber
																											dem
																											Vorjahr
																											)
																											sowie
																											die
																											Annahmen
																											für
																											das
																											Trendwachstum
																											des
																											realen
																											BIP
																											(
																											2
																											%
																											bis
																											2
																											½
																											%)
																											und
																											für
																											den
																											trendmäßigen
																											Rückgang
																											der
																											Einkommensumlaufgeschwindigkeit
																											von
																											M3
																											(½
																											%
																											bis
																											1
																											%)
																											--
																											grundsätzlich
																											unverändert
																											geblieben
																											waren
																											.
																		
			
				
																						This
																											decision
																											was
																											taken
																											on
																											the
																											grounds
																											that
																											the
																											components
																											underlying
																											the
																											derivation
																											of
																											the
																											first
																											reference
																											value
																											in
																											December
																											1998
																											,
																											namely
																											the
																											Eurosystem
																											's
																											definition
																											of
																											price
																											stability
																											(
																											an
																											annual
																											increase
																											of
																											below
																											2
																											%
																											in
																											the
																											HICP
																											for
																											the
																											euro
																											area
																											)
																											and
																											the
																											estimates
																											of
																											trend
																											real
																											GDP
																											growth
																											(
																											2
																											%
																											to
																											2
																											½%)
																											,
																											as
																											well
																											as
																											the
																											trend
																											decline
																											in
																											M3
																											income
																											velocity
																											(½%
																											to
																											1
																											%)
																											,
																											had
																											basically
																											remained
																											unchanged
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Aber
																											auf
																											Dauer
																											sind
																											die
																											Argumente
																											für
																											einen
																											Fokus
																											auf
																											das
																											Trendwachstum
																											nicht
																											so
																											überzeugend,
																											wie
																											viele
																											Politiker
																											und
																											Wirtschaftstheoretiker
																											uns
																											gern
																											glauben
																											machen
																											würden.
																		
			
				
																						But,
																											as
																											a
																											long-term
																											proposition,
																											the
																											case
																											for
																											focusing
																											on
																											trend
																											growth
																											is
																											not
																											as
																											encompassing
																											as
																											many
																											policymakers
																											and
																											economic
																											theorists
																											would
																											have
																											one
																											believe.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						In
																											diesem
																											Szenario
																											führt
																											der
																											Mangel
																											an
																											Reformen
																											in
																											den
																											wichtigen
																											Volkswirtschaften
																											dazu,
																											dass
																											der
																											zyklische
																											Aufschwung
																											durch
																											ein
																											niedriges
																											Trendwachstum
																											gehemmt
																											wird.
																		
			
				
																						In
																											this
																											scenario,
																											the
																											lack
																											of
																											reform
																											in
																											major
																											economies
																											will
																											leave
																											the
																											cyclical
																											upswing
																											constrained
																											by
																											low
																											trend
																											growth.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Angesichts
																											des
																											Zusammenspiels
																											dieser
																											Faktoren
																											ist
																											leicht
																											vorstellbar,
																											dass
																											das
																											Trendwachstum
																											beim
																											BIP
																											ein
																											weiteres
																											Jahrzehnt
																											lang
																											um
																											einen
																											Prozentpunkt
																											unter
																											dem
																											Durchschnitt
																											liegen
																											könnte,
																											wenn
																											nicht
																											sogar
																											noch
																											länger.
																		
			
				
																						Taken
																											together,
																											these
																											factors
																											make
																											it
																											easy
																											to
																											imagine
																											trend
																											GDP
																											growth
																											being
																											one
																											percentage
																											point
																											below
																											normal
																											for
																											another
																											decade,
																											possibly
																											even
																											longer.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Nicht
																											nur
																											besteht
																											kaum
																											ein
																											Unterschied
																											zum
																											Trendwachstum
																											von
																											3,8%
																											nach
																											1965,
																											sondern
																											die
																											erwarteten
																											Zuwächse
																											der
																											Jahre
																											2017-2018
																											folgen
																											auf
																											eine
																											außergewöhnlich
																											schwache
																											Erholung
																											im
																											Gefolge
																											der
																											Großen
																											Rezession.
																		
			
				
																						Not
																											only
																											is
																											it
																											little
																											different
																											from
																											the
																											post-1965
																											trend
																											of
																											3.8%
																											growth,
																											but
																											the
																											expected
																											gains
																											over
																											2017-2018
																											follow
																											an
																											exceptionally
																											weak
																											recovery
																											in
																											the
																											aftermath
																											of
																											the
																											Great
																											Recession.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Die
																											Zeit
																											nach
																											1945
																											weist
																											zwei
																											frühere
																											„verlorene
																											Jahrzehnte“
																											auf,
																											in
																											denen
																											Volkswirtschaften
																											–
																											darunter
																											rund
																											ein
																											Dutzend
																											Länder
																											in
																											Lateinamerika
																											in
																											den
																											Jahren
																											1982
																											bis
																											1992
																											und
																											Japan
																											zwischen
																											1992
																											und
																											2007
																											–,
																											die
																											sich
																											schwer
																											taten,
																											sich
																											von
																											schweren
																											Finanzkrisen
																											zu
																											erholen,
																											hinter
																											ihrem
																											eigenen
																											Trendwachstum
																											und
																											dem
																											vergleichbarer
																											Länder
																											zurückblieben.
																		
			
				
																						The
																											post-1945
																											record
																											includes
																											two
																											prior
																											“lost
																											decades”
																											in
																											which
																											economies
																											struggling
																											to
																											recover
																											from
																											severe
																											financial
																											crises
																											–
																											including
																											about
																											a
																											dozen
																											countries
																											in
																											Latin
																											America
																											from
																											1982
																											to
																											1992,
																											and
																											Japan
																											from
																											1992
																											to
																											2007
																											–
																											underperformed
																											their
																											own
																											trend
																											growth
																											and
																											that
																											of
																											their
																											peers.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Als
																											etwa
																											die
																											US-Wirtschaft
																											ein
																											Trendwachstum
																											von
																											4%
																											erlebte,
																											konnte
																											man
																											erwarten,
																											dass
																											sich
																											das
																											reale
																											BIP
																											innerhalb
																											von
																											18
																											Jahren
																											verdoppeln
																											würde,
																											was
																											Eltern
																											bezüglich
																											der
																											wirtschaftlichen
																											Zukunft
																											ihrer
																											Kinder
																											beruhigte.
																		
			
				
																						For
																											example,
																											when
																											the
																											US
																											economy
																											was
																											experiencing
																											4%
																											trend
																											growth,
																											real
																											GDP
																											could
																											be
																											expected
																											to
																											double
																											in
																											18
																											years,
																											comforting
																											parents
																											about
																											their
																											children’s
																											economic
																											future.
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Dieser
																											Beschluß
																											wurde
																											gefaßt,
																											weil
																											die
																											Komponenten,
																											die
																											der
																											Ableitung
																											des
																											ersten
																											Referenzwerts
																											im
																											Dezember
																											1998
																											zugrunde
																											lagen,
																											nämlich
																											die
																											Definition
																											des
																											Eurosystems
																											von
																											Preisstabilität
																											und
																											die
																											Annahmen
																											für
																											das
																											Trendwachstum
																											des
																											realen
																											BIP
																											und
																											für
																											den
																											trendmäßigen
																											Rückgang
																											der
																											Einkommensumlaufgeschwindigkeit
																											von
																											M3,
																											unverändert
																											geblieben
																											sind.
																		
			
				
																						This
																											decision
																											was
																											taken
																											on
																											the
																											grounds
																											that
																											the
																											components
																											underlying
																											the
																											derivation
																											of
																											the
																											first
																											reference
																											value
																											in
																											December
																											1998,
																											namely
																											the
																											Eurosystem's
																											definition
																											of
																											price
																											stability
																											and
																											the
																											assumptions
																											for
																											trend
																											real
																											GDP
																											growth
																											and
																											the
																											trend
																											decline
																											in
																											M3
																											income
																											velocity,
																											have
																											remained
																											unchanged.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Ferner
																											hat
																											sich
																											die
																											Regierung
																											das
																											Ziel
																											gesetzt,
																											die
																											Wirtschaftsleistung
																											jeder
																											Region
																											im
																											Vereinigten
																											Königreich,
																											gemessen
																											am
																											Trendwachstum
																											des
																											Pro-Kopf-BIP
																											der
																											jeweiligen
																											Region,
																											zu
																											erhöhen.
																		
			
				
																						The
																											Government
																											has
																											also
																											set
																											a
																											target
																											to
																											improve
																											the
																											economic
																											performance
																											of
																											each
																											region
																											in
																											the
																											UK,
																											measured
																											by
																											the
																											trend
																											growth
																											in
																											each
																											region's
																											GDP/head.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Er
																											empfiehlt
																											außerdem,
																											dass
																											Italien
																											den
																											Konsolidierungskurs
																											bei
																											den
																											öffentlichen
																											Finanzen
																											nach
																											2003
																											auch
																											dann
																											entschlossen
																											fortsetzt,
																											wenn
																											die
																											tatsächliche
																											Wirtschaftsentwicklung
																											die
																											im
																											Programm
																											enthaltenen
																											Annahmen
																											über
																											ein
																											hohes
																											Trendwachstum
																											nicht
																											bestätigen
																											sollte.
																		
			
				
																						It
																											further
																											recommends
																											that
																											Italy
																											stand
																											ready
																											to
																											keep
																											fiscal
																											consolidation
																											on
																											course
																											after
																											2003
																											in
																											the
																											event
																											that
																											the
																											programme's
																											high
																											trend
																											growth
																											assumptions
																											are
																											not
																											supported
																											by
																											actual
																											developments.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Nach
																											dem
																											makroökonomischen
																											Szenario,
																											welches
																											der
																											Fortschreibung
																											des
																											österreichischen
																											Stabilitätsprogramms
																											zugrunde
																											liegt,
																											wird
																											sich
																											das
																											gesamtwirtschaftliche
																											Wachstum
																											von
																											rund
																											1¼
																											%
																											im
																											Zeitraum
																											2001-02
																											auf
																											2¾
																											%
																											gegen
																											Ende
																											des
																											Programmzeitraums
																											beschleunigen
																											-
																											d.h.
																											geringfügig
																											über
																											dem
																											projizierten
																											Trendwachstum
																											liegen
																											-
																											so
																											dass
																											sich
																											eine
																											durchschnittliche
																											Wachstumsrate
																											von
																											2¼
																											%
																											ergibt.
																		
			
				
																						The
																											macroeconomic
																											scenario
																											underlying
																											the
																											updated
																											Austrian
																											stability
																											programme
																											assumes
																											annual
																											output
																											growth
																											to
																											pick
																											up
																											from
																											some
																											1¼%
																											in
																											2001-02
																											to
																											2¾
																											towards
																											the
																											end
																											of
																											the
																											programme
																											period,
																											i.e.
																											somewhat
																											above
																											the
																											estimated
																											trend
																											growth,
																											resulting
																											in
																											an
																											annual
																											average
																											growth
																											of
																											2¼
																											%.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Seit
																											der
																											Jahrtausendwende
																											ist
																											das
																											Trendwachstum
																											der
																											Produktivität
																											in
																											der
																											EU
																											nicht
																											weiter
																											gesunken,
																											und
																											seit
																											Mitte
																											2005
																											hat
																											sich
																											der
																											Produktivitätsfortschritt
																											sogar
																											beschleunigt.
																		
			
				
																						Since
																											the
																											turn
																											of
																											the
																											century
																											no
																											further
																											declines
																											in
																											trend
																											productivity
																											growth
																											have
																											been
																											recorded
																											in
																											the
																											EU
																											and
																											since
																											mid-2005
																											productivity
																											has
																											actually
																											picked
																											up.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Während
																											die
																											öffentlichen
																											Investitionen
																											wie
																											empfohlen
																											stark
																											zunehmen,
																											wird
																											nach
																											dem
																											neuesten
																											Konvergenzprogramm
																											in
																											2002/3
																											ein
																											Haushaltsdefizit
																											von
																											1
																											%
																											des
																											BIP
																											entstehen
																											und
																											mittelfristig
																											bestehen
																											bleiben,
																											auch
																											als
																											Ergebnis
																											der
																											Verwendung
																											einer
																											sehr
																											vorsichtigen
																											Annahme
																											zum
																											Trendwachstum.
																		
			
				
																						While
																											government
																											investment
																											is
																											growing
																											strongly,
																											as
																											recommended,
																											a
																											1%
																											of
																											GDP
																											deficit
																											emerges
																											in
																											2002/3
																											and
																											persists
																											in
																											the
																											medium
																											term
																											in
																											the
																											latest
																											Convergence
																											Programme,
																											also
																											as
																											a
																											result
																											of
																											the
																											use
																											of
																											a
																											very
																											cautious
																											trend
																											growth
																											assumption.
															 
				
		 TildeMODEL v2018
			
																						Dieser
																											Beschluß
																											wurde
																											gefaßt
																											,
																											weil
																											die
																											Komponenten
																											,
																											die
																											der
																											Ableitung
																											des
																											ersten
																											Referenzwerts
																											im
																											Dezember
																											1998
																											zugrunde
																											lagen
																											,
																											nämlich
																											die
																											Definition
																											des
																											Eurosystems
																											von
																											Preisstabilität
																											und
																											die
																											Annahmen
																											für
																											das
																											Trendwachstum
																											des
																											realen
																											BIP
																											und
																											für
																											den
																											trendmäßigen
																											Rückgang
																											der
																											Einkommensumlaufgeschwindigkeit
																											von
																											M3
																											,
																											unverändert
																											geblieben
																											sind
																											.
																		
			
				
																						This
																											decision
																											was
																											taken
																											on
																											the
																											grounds
																											that
																											the
																											components
																											underlying
																											the
																											derivation
																											of
																											the
																											first
																											reference
																											value
																											in
																											December
																											1998
																											,
																											namely
																											the
																											Eurosystem
																											's
																											definition
																											of
																											price
																											stability
																											and
																											the
																											assumptions
																											for
																											trend
																											real
																											GDP
																											growth
																											and
																											the
																											trend
																											decline
																											in
																											M3
																											income
																											velocity
																											,
																											have
																											remained
																											unchanged
																											.
															 
				
		 ECB v1
			
																						Nun,
																											da
																											die
																											Nachwirkungen
																											der
																											Finanzkrise
																											verblassen
																											und
																											die
																											KI
																											möglicherweise
																											Fahrt
																											aufnimmt,
																											könnte
																											das
																											Trendwachstum
																											bei
																											der
																											US-Produktion
																											ohne
																											Weiteres
																											noch
																											einige
																											Jahre
																											stark
																											bleiben
																											(obwohl
																											natürlich
																											auch
																											eine
																											Rezession
																											möglich
																											ist).
																		
			
				
																						With
																											the
																											after-effects
																											of
																											the
																											financial
																											crisis
																											fading,
																											and
																											AI
																											perhaps
																											starting
																											to
																											gain
																											traction,
																											trend
																											US
																											output
																											growth
																											can
																											easily
																											stay
																											strong
																											for
																											the
																											next
																											several
																											years
																											(though,
																											of
																											course,
																											a
																											recession
																											is
																											also
																											possible).
															 
				
		 News-Commentary v14
			
																						Die
																											zyklischen
																											Komponenten
																											werden
																											als
																											Abweichug
																											der
																											Beschäftigung
																											bzw.
																											des
																											Beschäftigungsanteils
																											befristeter
																											Arbeitsverhältnisse
																											von
																											ihrem
																											jeweiligen
																											Trendwachstum
																											berechnet.
																		
			
				
																						The
																											cyclical
																											components
																											are
																											calculated
																											as
																											deviations
																											of
																											employment
																											and
																											the
																											share
																											of
																											temporary
																											contracts
																											from
																											their
																											respective
																											trends.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Als
																											das
																											tatsächliche
																											Wachstum
																											1997
																											das
																											Trendwachstum
																											wieder
																											überstieg,
																											verbesserte
																											sich
																											auch
																											die
																											Konjunkturlage
																											wieder
																											und
																											half
																											in
																											den
																											meisten
																											Mitgliedstaaten,
																											das
																											öffentliche
																											Defizit
																											zu
																											reduzieren.
																		
			
				
																						With
																											actual
																											growth
																											returning
																											above
																											its
																											trend
																											growth
																											rate
																											in
																											1997,
																											cyclical
																											conditions
																											improved
																											again
																											and
																											helped
																											to
																											reduce
																											the
																											government
																											deficit
																											in
																											most
																											Member
																											States.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Die
																											finnische
																											Wirtschaft
																											befindet
																											sich
																											in
																											einer
																											Aufholphase,
																											in
																											der
																											sich
																											die
																											große
																											Lücke
																											gegenüber
																											dem
																											Trendwachstum,
																											die
																											durch
																											die
																											Rezession
																											Anfang
																											der
																											90er
																											Jahre
																											entstanden
																											war,
																											verengt.
																		
			
				
																						Gross
																											fixed
																											capital
																											formation
																											should
																											grow
																											well
																											in
																											1999,
																											resulting
																											from
																											strong
																											growth
																											in
																											equipment
																											and
																											housing
																											investment.
															 
				
		 EUbookshop v2
			
																						Dies
																											entspricht
																											dem
																											langfristigen
																											Trendwachstum,
																											ist
																											aber
																											deutlich
																											weniger
																											als
																											das
																											von
																											UBS
																											für
																											dieses
																											Jahr
																											prognostizierte
																											Wachstum
																											von
																											2,9
																											Prozent.
																		
			
				
																						This
																											is
																											in
																											line
																											with
																											the
																											long-term
																											trend
																											growth,
																											but
																											is
																											markedly
																											lower
																											than
																											the
																											2.9
																											percent
																											growth
																											UBS
																											had
																											forecast
																											for
																											this
																											year.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Ein
																											positives
																											Element
																											bleiben
																											die
																											Errungenschaften
																											der
																											letzten
																											Jahre,
																											welche
																											die
																											Voraussetzungen
																											für
																											ein
																											längerfristig
																											höheres
																											Trendwachstum
																											geschaffen
																											haben.
																		
			
				
																						A
																											positive
																											element
																											remains
																											the
																											achievements
																											of
																											the
																											past
																											few
																											years,
																											which
																											have
																											laid
																											the
																											foundations
																											for
																											a
																											higher
																											long-term
																											growth
																											trend.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Bis
																											2025
																											dürfte
																											sich
																											das
																											deutsche
																											Trendwachstum
																											somit
																											nochmals
																											halbieren
																											auf
																											dann
																											nur
																											noch
																											3/4
																											%.
																		
			
				
																						By
																											2025,
																											trend
																											growth
																											looks
																											set
																											to
																											halve
																											again,
																											to
																											only
																											3?4%.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1