Übersetzung für "Relative valuation" in Deutsch
																						Marginal
																											utility
																											decided
																											the
																											relative
																											valuation
																											of
																											present
																											and
																											future
																											goods.
																		
			
				
																						Der
																											Grenznutzen
																											entscheidet
																											über
																											die
																											verschiedenen
																											Bewertungen
																											von
																											Gegenwart
																											und
																											Zukunft.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Generally,
																											all
																											our
																											investment
																											decisions
																											are
																											based
																											on
																											relative
																											valuation,
																											growth
																											prospects
																											and
																											risks.
																		
			
				
																						Generell
																											erfolgen
																											unsere
																											Anlageentscheidungen
																											auf
																											der
																											relativen
																											Bewertung,
																											den
																											Wachstumsaussichten
																											und
																											Risiken.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						The
																											overall
																											judgement
																											gives
																											a
																											relative
																											valuation:
																											How
																											good
																											was
																											the
																											program
																											in
																											relation
																											to
																											the
																											effort?
																		
			
				
																						Das
																											Gesamturteil
																											stellt
																											eine
																											relative
																											Bewertung
																											dar:
																											Wie
																											gut
																											war
																											das
																											Programm
																											im
																											Verhältnis
																											zum
																											Aufwand?
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						With
																											a
																											performance
																											of
																											+2.03%
																											(SX6R
																											index)
																											over
																											the
																											year,
																											the
																											utilities
																											sector
																											was
																											a
																											good
																											example
																											of
																											this
																											resilience
																											against
																											a
																											backdrop
																											of
																											an
																											already
																											widely
																											discounted
																											valuation
																											relative
																											to
																											the
																											rest
																											of
																											the
																											market.
																		
			
				
																						Der
																											Versorger-Sektor
																											illustriert
																											mit
																											seiner
																											Performance
																											von
																											+2,03%
																											(SX6R-Index)
																											im
																											Jahresverlauf
																											diese
																											Widerstandsfähigkeit
																											vor
																											dem
																											Hintergrund
																											von
																											Bewertungen,
																											die
																											bereits
																											im
																											Vergleich
																											zum
																											Rest
																											des
																											Marktes
																											deutliche
																											Abschläge
																											verzeichnen.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						In
																											the
																											event
																											of
																											a
																											business
																											combination,
																											the
																											talks
																											will
																											be
																											based
																											on
																											a
																											relative
																											valuation
																											of
																											both
																											businesses
																											at
																											72%
																											(HL)
																											and
																											28%
																											(UASC),
																											subject
																											to
																											a
																											mutually
																											satisfactory
																											completion
																											of
																											the
																											negotiations
																											and
																											a
																											due
																											diligence
																											exercise.
																		
			
				
																						Wie
																											die
																											Hamburger
																											Reederei
																											am
																											Donnerstag
																											weiter
																											mitteilte,
																											gehen
																											die
																											Parteien
																											fÃ1?4r
																											den
																											Fall
																											einer
																											ZusammenfÃ1?4hrung
																											der
																											Containerschifffahrtsaktivitäten
																											von
																											einer
																											relativen
																											Bewertung
																											der
																											beiden
																											Unternehmen
																											von
																											72%
																											(HL)
																											zu
																											28%
																											(UASC)
																											aus,
																											vorbehaltlich
																											eines
																											beiderseitig
																											zufriedenstellenden
																											Abschlusses
																											der
																											Verhandlungen
																											und
																											der
																											wechselseitigen
																											Due
																											Diligence.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						At
																											this
																											point,
																											we
																											favour
																											the
																											Japanese
																											market
																											on
																											relative
																											valuation,
																											rising
																											capex
																											spending,
																											positive
																											market
																											reforms
																											and
																											absence
																											of
																											political
																											risk.
																		
			
				
																						Aufgrund
																											der
																											relativen
																											Bewertung,
																											der
																											steigenden
																											Investitionen,
																											der
																											positiven
																											Marktreformen
																											und
																											der
																											Abwesenheit
																											politischer
																											Risiken
																											bevorzugen
																											wir
																											zurzeit
																											japanische
																											Aktien.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						It
																											compares
																											the
																											performance,
																											risk
																											and
																											valuation
																											compromises
																											of
																											each
																											company
																											with
																											the
																											market
																											universe
																											of
																											such
																											compromises
																											to
																											position
																											a
																											company
																											on
																											a
																											relative
																											valuation
																											scale.
																		
			
				
																						Es
																											vergleicht
																											die
																											Leistungs-,
																											Risiko-
																											und
																											Bewertungskompromisse
																											jeder
																											Firma
																											mit
																											dem
																											Marktuniversum
																											solcher
																											Kompromisse,
																											um
																											eine
																											Firma
																											auf
																											einer
																											relativen
																											Bewertungskala
																											zu
																											positionieren.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						In
																											a
																											recent
																											blog
																											post,
																											Ben
																											discussed
																											relative
																											valuation
																											opportunities
																											in
																											the
																											US
																											investment
																											grade
																											(IG)
																											corporate
																											bond
																											market.
																		
			
				
																						Vor
																											Kurzem
																											beschäftigte
																											sich
																											Ben
																											in
																											einem
																											Blog-Artikel
																											mit
																											den
																											relativen
																											bewertungsbedingten
																											Investmentchancen
																											am
																											US-Markt
																											für
																											Unternehmensanleihen
																											mit
																											Investment-Grade-Status
																											(IG).
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						But
																											with
																											Treasury
																											yields
																											at
																											extreme
																											high
																											levels
																											out
																											of
																											gilts,
																											and
																											with
																											the
																											Fed
																											not
																											buying
																											government
																											bonds
																											or
																											corporate
																											bonds
																											at
																											the
																											moment,
																											my
																											focus
																											is
																											firmly
																											on
																											the
																											attractive
																											relative
																											valuation
																											of
																											the
																											US
																											corporate
																											bond
																											market.
																		
			
				
																						Mein
																											Fokus
																											liegt
																											jedoch
																											klar
																											auf
																											der
																											attraktiven
																											relativen
																											Bewertung
																											des
																											US-amerikanischen
																											Marktes
																											für
																											Unternehmensanleihen,
																											da
																											sich
																											die
																											Renditen
																											von
																											US-Staatsanleihen
																											auf
																											einem
																											extrem
																											hohen
																											Niveau
																											befinden
																											und
																											die
																											Fed
																											derzeit
																											weder
																											Staatsanleihen
																											noch
																											Unternehmensanleihen
																											kauft.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						This
																											will
																											support
																											index
																											linked
																											valuations
																											relative
																											to
																											nominal
																											bonds.
																		
			
				
																						Dies
																											wird
																											die
																											indexgebundenen
																											Bewertungen
																											relativ
																											zu
																											nominalen
																											Anleihen
																											unterstützen.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						There
																											are
																											still
																											many
																											fundamental
																											issues
																											to
																											be
																											resolved,
																											but
																											the
																											relative
																											valuations
																											and
																											excess
																											yields
																											on
																											offer
																											to
																											gain
																											exposure
																											to
																											a
																											sector
																											that
																											is
																											essentially
																											de-leveraging
																											and
																											de-risking
																											are
																											attractive
																											in
																											our
																											view.
																		
			
				
																						Zwar
																											gilt
																											es
																											immer
																											noch
																											viele
																											fundamentale
																											Probleme
																											zu
																											lösen,
																											doch
																											die
																											relativen
																											Bewertungen
																											sowie
																											die
																											Überschussrenditen,
																											die
																											derzeit
																											geboten
																											werden,
																											sind
																											unserer
																											Meinung
																											nach
																											attraktiv,
																											zumal
																											in
																											diesem
																											Sektor
																											derzeit
																											Verbindlichkeiten
																											ebenso
																											abgebaut
																											werden
																											wie
																											Risikopositionen.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						This
																											decoupling
																											of
																											fundamentals
																											relative
																											to
																											valuations
																											was
																											similarly
																											observed
																											in
																											yields
																											for
																											US
																											dollar-denominated
																											bonds
																											issued
																											by
																											Chinese
																											corporates
																											which,
																											over
																											the
																											course
																											of
																											2015,
																											performed
																											extremely
																											well
																											thanks
																											to
																											supportive
																											market
																											technicals,
																											and
																											despite
																											deteriorating
																											fundamentals
																											(i.e.
																											softer
																											macroeconomics,
																											asset
																											quality
																											deterioration
																											for
																											banks,
																											oversupply
																											and
																											lower
																											growth
																											rates
																											for
																											property
																											developers,
																											higher
																											leverage
																											of
																											a
																											number
																											of
																											SOEs,
																											etc.).
																		
			
				
																						Diese
																											Abkopplung
																											von
																											Fundamentaldaten
																											im
																											Verhältnis
																											zu
																											den
																											Bewertungen
																											wurde
																											gleichermaßen
																											bei
																											den
																											Renditen
																											auf
																											in
																											USD
																											lautende
																											Anleihen
																											chinesischer
																											Unternehmen
																											beobachtet,
																											die
																											sich
																											im
																											Laufe
																											des
																											Jahres
																											2015
																											–
																											dank
																											unterstützender
																											technischer
																											Marktfaktoren
																											und
																											trotz
																											schlechter
																											werdender
																											Fundamentaldaten
																											(weichere
																											Makroökonomie,
																											schlechtere
																											Qualität
																											der
																											Vermögenswerte
																											von
																											Banken,
																											Überangebot
																											und
																											geringere
																											Wachstumsraten
																											für
																											Bauunternehmen,
																											höherer
																											Verschuldungsgrad
																											von
																											einer
																											Vielzahl
																											an
																											Staatsunternehmen,
																											usw.)
																											–
																											überaus
																											positiv
																											entwickelten.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						They
																											further
																											show
																											that
																											activity
																											on
																											social
																											media
																											may
																											have
																											played
																											an
																											important
																											role
																											in
																											mobilizing
																											protesters,
																											but
																											had
																											no
																											direct
																											effect
																											on
																											relative
																											valuations.
																		
			
				
																						Zudem
																											zeigen
																											die
																											Autoren,
																											dass
																											Social
																											Media
																											Aktivität
																											einen
																											wichtige
																											Rolle
																											bei
																											der
																											Mobilisierung
																											von
																											Protestanten
																											spielte,
																											aber
																											keinen
																											direkten
																											Effekt
																											auf
																											die
																											relative
																											Bewertung
																											hatte.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						We
																											also
																											think
																											the
																											energy
																											sector
																											provides
																											good
																											dividend
																											yield
																											potential
																											in
																											a
																											low-oil-price
																											environment,
																											while
																											financials
																											and
																											IT
																											companies
																											provide
																											exposure
																											to
																											Russia's
																											domestic
																											economy
																											with
																											attractive
																											growth
																											prospects
																											and
																											relatively
																											cheap
																											valuations.
																		
			
				
																						Überdies
																											bietet
																											der
																											Energiesektor
																											nach
																											unserer
																											Ansicht
																											in
																											einem
																											Umfeld
																											mit
																											niedrigen
																											Ölpreisen
																											Potenzial
																											für
																											eine
																											gute
																											Dividendenrendite,
																											während
																											Unternehmen
																											aus
																											den
																											Sektoren
																											Finanzen
																											und
																											IT
																											mit
																											attraktiven
																											Wachstumsaussichten
																											und
																											relativ
																											günstigen
																											Bewertungen
																											Zugang
																											zur
																											russischen
																											Binnenwirtschaft
																											bieten.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						The
																											key
																											is
																											to
																											evaluate
																											the
																											sustainability
																											of
																											companies'
																											earnings
																											and
																											valuations
																											relative
																											to
																											their
																											history
																											as
																											well
																											as
																											peers.
																		
			
				
																						Entscheidend
																											ist,
																											die
																											Nachhaltigkeit
																											der
																											Unternehmensgewinne
																											und
																											-bewertungen
																											relativ
																											zur
																											eigenen
																											Historie
																											als
																											auch
																											zu
																											Peers
																											zu
																											bewerten.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Emerging
																											Markets
																											(EM)
																											debt
																											had
																											a
																											torrid
																											2018
																											as
																											global
																											macro
																											risks
																											(including
																											general
																											geopolitics
																											and
																											trade
																											wars),
																											softer
																											EM
																											growth
																											and
																											idiosyncratic
																											stories
																											(Argentina,
																											Turkey),
																											all
																											repriced
																											relatively
																											expensive
																											valuations
																											at
																											the
																											beginning
																											of
																											the
																											year.
																		
			
				
																						Für
																											Schwellenländeranleihen
																											war
																											2018
																											ein
																											heißes
																											Jahr,
																											da
																											globale
																											makroökonomische
																											Risiken
																											(einschließlich
																											der
																											allgemeinen
																											Geopolitik
																											und
																											der
																											Handelskriege),
																											das
																											schwächere
																											Wachstum
																											der
																											Schwellenländer
																											und
																											idiosynkratische
																											Themen
																											(Argentinien,
																											Türkei)
																											die
																											relativ
																											teuren
																											Bewertungen
																											zu
																											Beginn
																											des
																											Jahres
																											korrigierten.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						Discretionary
																											spending
																											can
																											increase
																											disproportionately
																											as
																											consumers
																											grow
																											wealthier,
																											and
																											we
																											have
																											identified
																											niche
																											operations
																											in
																											areas
																											such
																											as
																											jewelry
																											and
																											cosmetics
																											that
																											have
																											had
																											growth
																											in
																											sales
																											and
																											earnings
																											far
																											stronger
																											than
																											we
																											think
																											are
																											implied
																											by
																											their
																											relatively
																											modest
																											valuations.
																		
			
				
																						Konjunkturabhängige
																											Ausgaben
																											können
																											unverhältnismäßig
																											rasch
																											anziehen,
																											wenn
																											Verbraucher
																											wohlhabender
																											werden.
																											Wir
																											haben
																											Nischenunternehmen
																											in
																											Bereichen
																											wie
																											Schmuck
																											und
																											Kosmetik
																											ausfindig
																											gemacht,
																											deren
																											Umsätze
																											und
																											Gewinne
																											deutlich
																											stärker
																											gestiegen
																											sind,
																											als
																											es
																											ihre
																											vergleichsweise
																											moderaten
																											Bewertungen
																											nach
																											unserem
																											Dafürhalten
																											vermuten
																											lassen.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1
			
																						We
																											anticipate
																											a
																											sizable
																											flow
																											of
																											foreign
																											capital
																											to
																											accompany
																											MSCI
																											index
																											inclusion,
																											along
																											with
																											continued
																											fiscal
																											reforms,
																											improving
																											corporate
																											earnings
																											and
																											relatively
																											attractive
																											valuations.
																		
			
				
																						Wir
																											erwarten,
																											dass
																											mit
																											der
																											Aufnahme
																											in
																											den
																											MSCI-Index
																											ein
																											erheblicher
																											Zufluss
																											ausländischen
																											Kapitals
																											einhergeht.
																											Parallel
																											wird
																											es
																											fortgesetzte
																											Finanzreformen
																											geben,
																											die
																											die
																											Unternehmensgewinne
																											und
																											relativ
																											attraktiven
																											Bewertungen
																											verbessern.
															 
				
		 ParaCrawl v7.1